Ангела Меркель и Николя Саркози проделали большой путь, который начался в октябре прошлого года от морского берега в Дювилле. На той встрече они смогли прийти к компромиссу, подарили рынкам надежду на решение европейского кризиса суверенного долга. Эта сделка подразумевала более строгий контроль над бюджетами и экономическими политиками стран, а также быстрое латание дыр в Европейских договорах. Многие думали, что изменение договоров - это уже лишнее, но ради Меркель согласились. Звучит знакомо? Просто сейчас, спустя год, "Меркози" - такое название получил этот французско-немецкий дуэт - снова пытаются внедрить более жесткий контроль над бюджетами и провести очередную ревизию договоров. На саммите в Париже они объявили о том, что они "обеспечат" Еврозоне строгие правила, чтобы гарантировать, что кризис больше не повторится.

Ангела Меркель и Николя Саркози сумели согласовать “скелет” фискальной сделки, которую они собираются предложить главам других европейских государств на ближайшем саммите. Но есть еще несколько аспектов, заслуживающих более пристального внимания. Во-первых, Германия и Франция, очевидно, захотят, чтобы сделка была закреплена через изменения договора, одобренные всеми 27 странами ЕС - по возможности, или, в крайнем случае, только странами Еврозоны. Не очень популярный, но очень необходимый для Меркель вариант. во-вторых, страны Еврозоны должны принять фискальные правила, которые потребуют от правительств неукоснительного соблюдения жестких бюджетных ограничений. Что важно, эти правила не должны насаждаться извне.

Неужели это действительно конец? Если Германия и ЕЦБ не поторопятся, краха единой валюты не избежать. Но даже сейчас, когда Еврозона неумолимо приближается к катастрофе, многие верят, что, в конце концов, европейские лидеры сделают все как надо, чтобы спасти евро. Это потому что последствия уничтожения евро настолько ужасны, что ни один политик в здравом уме не допустит того, чтобы это произошло. Развал евро приведет к еще более драматичному финалу, чем кризис 2008-2009 гг. Дефолты, банкротства и контроль над потоками капитала обрушатся на самый интегрированный в финансовом плане регион мира. Еврозона может развалиться на несколько частей, или один крупный северный блок и разрозненные страны юга. Взаимные обвинения и упреки, разорванные соглашения, нарушенные договоренности после краха крупнейшего экономического проекта Европы, безумные колебания валютных курсов между центром и периферией обрушатся на единый рынок мощным ударом.

Когда в начале ноября итальянец Марио Драги вступил в должность председателя Европейского Центробанка, перед ним встала задача доказать Германии свою профпригодность для этой работы. Ситуацию существенно осложняют призывы к ЕЦБ стать поддержкой для проблемной Италии – родины господина Драги – и сдержать распространение по региону долгового кризиса, выражающегося в росте стоимости кредитования для большинства стран Е-17 и ее снижении для Германии. Недавно Йенс Вайдманн, глава Бундесбанка Германии, усилил давление на рынок ценных бумаг с фиксированной доходностью в Италии и на Драги, заявив, что финансирование Центробанком государственных бюджетов будет являться незаконным. В интервью изданию Financial Times Вайдманн подчеркнул, что ЕЦБ не может играть роль кредитора последней инстанции для государств, поскольку тем самым он нарушит положения договоров ЕС, запрещающие прямое финансирование правительств.

Долговой кризис Европы набирает обороты и несет проблемы для соседей.
Богатый мир кочует из кризиса в кризис, утешает лишь то, что развивающиеся экономики, отвечающие примерно за половину мирового объема производства, растут уверенными темпами. Даже у хромающей на обе ноги Еврозоны под боком обосновались несколько успешных развивающихся соседей. Турция по темпам роста ВВП соперничает даже с Китаем: в 2010 году экономика страны выросла на 9%. Польша - единственная страна из 27 государств Европейского Союза, которой удалось избежать рецессии в 2009 году. К несчастью, бедам евро нужна компания. Глубокая рецессия валютного союза никого не пощадит, даже быстро растущие развивающиеся страны Азии.

Может быть, еврокризис сумеет разбудить Европу ото сна. Было бы неплохо. Но, скорее всего, он приведет к очередным компромиссам и падениям.
В 1931 году Великобритания отказалась от золотого стандарта, причиной стало не только желание самостоятельно управлять своей валютой, но осознание того, что она больше не в состоянии нести свою корону империи. Америка разорвала связь между долларом и золотом в 1971 году, спровоцировав тем самым падение и хаос, который длился до тех пор, пока Полу Волкеру не удалось вернуть рынкам доверие к валюте. Это произошло в начале 1980-х. Джозеф Шумпетер, великий австрийский экономист как-то написал: "Монетарная система, придуманная людьми, отражает желание нации, ее деяния, ее страдания и ее самую сущность".

Саммит должен был положить конец кризису. Увы, этого не произошло.
Мы можем поздравить сами себя. На рассвете 27 октября после долгих переговоров лидеры Еврозоны согласовали «всесторонний план» по выходу из кризиса, терзающего регион уже без малого два года. Они увеличили фонд, который должен поддерживать проблемные государства, разработали программу восстановления европейских банков, резко сократили долговое бремя для Греции и обрисовали изменения в руководстве, которые помогут вернуть Еврозону на праведный путь. Целое лето мы балансировали на грани финансового коллапса. И вот, наконец, они показали рынкам кто здесь главный. Однако при свете дня дырки в плане очень хорошо бросаются в глаза. Вся схема как-то запутана и неубедительна.

Было четыре утра, когда наконец-то пошел слух о том, что европейские лидеры, собравшиеся в здании Justus Lipsius в Брюсселе, после десяти часов ожесточенных споров договорились о «всестороннем» плане спасения евро. Дипломаты спешно связывались со своими представителями на заседании, чтобы узнать, о чем же конкретно они договорились. «Нам кажется, что мы пришли к соглашению, но пока не уверены к какому именно», - таким был ответ одного измученного участника переговоров. Сами лидеры признались в том, что временами просто не понимали той сложной финансовой инженерии, которую им нужно было одобрить, чтобы превратить свои невразумительные потуги в «большую базуку», которую от них ждет мировая общественность. Но на заре 27 октября они смогли гордо объявить о том, что был принят «всесторонний комплекс дополнительных мер, отражающих наше твердое намерение сделать все необходимое для преодоления текущих разногласий».

Европейцы подводят мировую банковскую систему к краху
В фильмах ужасах действует незыблемое правило: если кто-то решил поздней ночью прогуляться по лесу – быть беде. В финансовом мире аналогичным признаком служит глава банка, утверждающий, что его организация – абсолютно надежна. Уже несколько недель подряд европейские банкиры твердят, что все в порядке, несмотря на то, что их незащищенность перед задолжавшими странами зоны евро ограничивает их возможности финансирования. Сумма в Европейском центральном банке (ЕЦБ) достигла 15-месячного максимума, поскольку банки воздерживаются от кредитования друг друга.

Толпы недовольных заполонили улицы от Сиэтла до Сиднея. Кого-то вдохновили лозунги из Нью-Йорка "Захватим Уолл-стрит", а кто-то поддерживает возмущенных в Мадриде, но всех объединяет общее чувство неудовлетворенности состоянием экономики, несправедливостью,когда бедные должны расплачиваться за грехи богатых банкиров, а, иногда и капитализмом как таковым. Раньше западные политики и экономисты-либералы с легкостью отметали такие вспышки протестов, как нечто случайное, порожденное больным воображением заблудших овец. Например, в Сиэтле последние крупные акции протеста (против Всемирной торговой организации в 1999 году), казались необдуманными. Протестующие преследовали эгоистичные цели - они хотели обездолить развивающийся мир через протекционизм. Сегодня тоже слышны знакомые лозунги и видны старые приметы: масса несогласованных требований и непоследовательность.