Китай готовится обойти США на крутом повороте вырваться в лидеры мировой экономики? Международный валютный фонд недавно сообщил о том, что китайская экономика опередит американскую по паритету покупательской способности к 2016 году. Однако согласно последним исследованиям Роберта Финстра, экономиста Калифорнийского университета, мировое лидерство перейдет к Китаю уже в 2014 году. А Арвинд Шубраманиан из Петерсонского университета международной экономики уверен, что это уже произошло в 2010 году. Паритет покупательской способности оценивает доход страны через призму определенного набора международных цен, применимых ко всем экономикам. Цены в развивающихся странах как правило, ниже, чем в развитых. Таким образом из доход недооценивается, если рассчитывать его только лишь с учетом валютного курса.

Блокбастер, посвященный динамике рынка на прошлой неделе должен называться так: «Я знаю, что ты делал прошлым летом: месть медведей». Инвесторы наконец-то очнулись и поняли, что теплые и солнечные месяцы могут стать повторением кризиса прошлого года, а фондовые рынки пережили самое тяжкое дневное падение за весь период с прошлого августа. Доходность по 10-летним государственным облигациям США - один из самых популярных индикаторов на финансовом рынке - упала ниже 3% впервые с декабря. Цены на жилье в США окончательно обосновались на территории, соответствующей спаду. На текущий момент они снизились сильнее, чем во время Великой депрессии. Помимо этого мировая экономика также сбавляет темп, так же как это было и в прошлом году. Отчеты по сектору обрабатывающего промышленности повсеместно оставляют желать лучшего.

Еще весной предполагалось, что для американской экономики началась пора расцвета. Но оказывается, что она едва подает признаки жизни. Прогнозы по темпам роста на второй квартал ничуть не радостнее фактических данных за 1 квартал на уровне 1.8%. Этого катастрофически мало. Такими темпами Америке вряд ли удастся быстро сократить неприлично высокую безработицу. Судя по опубликованным сегодня данным, ставка б/р в мае выросла до 9.1% против 8.9% в апреле. И это не удивительно. На протяжении всего месяца еженедельные данные по первичным безработным навевали тоску и мрачные мысли. Компании не спешат с расширением штата, равно как и с повышением оплаты труда. В апреле средние почасовые доходы специалистов в производственном секторе, а также работников на должностях, не связанных с выполнением надзорных функций - а такие составляют 80% от всех негосударственных служащих, упали до 8.76 долларов.

Европа, в том виде, в котором она задумана, не удалась. Она была основана на принципах, которые доказали свою несостоятельность при первых же признаках финансового и фискального кризиса. Выхода только два: идти вперед, к более тесному союзу, или назад, к распаду, по меньшей мере, частичному. Вот, что стоит на карте. Предполагалось, что Еврозона станет усовершенствованной версией классического золотого стандарта. Страны с внешним дефицитом могут получать финансирование извне. Если подобный источник финансирования иссякнет, экономическая активность начнет сокращаться. Безработица растет, а уровень заработных плат и цен - падает, что приводит ко «внутренней девальвации». В долгосрочной перспективе такая ситуация сможет привести к балансу между внешними платежами и фискальными счетами только через много лет мучений и лишений.

Рассказы о последнем кризисе в Европе все больше и больше начинают напоминать моралите, обличающее бездумную периферию (в частности, Грецию и Ирландию) и восхваляющее благоразумный центр (в частности, Германию). Сюжетная линия оказалась настолько жесткой, что позволила Германии играть решающую роль в определении реакции на проблему, а также сделать ставку на то, что затягивание всех возможных поясов и ужесточающие реформы периферийных стран должны лежать в основе борьбы с кризисом. Корректировки со стороны транжир и финансирование со стороны прижимистых и экономичных - вот девиз дня. В целом, картина верна: Греция, Ирландия и Португалия придерживались ненадежных и неустойчивых политик, жили не по средствам. Но это не вся правда, есть кое-что еще: евро выгоден для Германии, особенно для немецкого экспортного сектора, потому что он слабее марки. А его слабость обусловлена как раз участием в Еврозоне таких стран как Греция и Ирландия.

Россия собирается с 1 июля отменить запрет на экспорт зерна, который привел к стремительному росту цен на мировых рынках и сократил объем внешних инвестиций в сельское хозяйство страны. «С 1 июля мы отменим барьер на экспорт зерна», заявил премьер министр России Владимир Путин, добавив при этом, что зерно из южных регионов можно будет экспортировать не дожидаясь урожая этого года. Решение России последовало за аналогичными действиями Украины, которая также на прошлой неделе подняла экспортные квоты на зерно. Очевидно, что эти события помогут снять обеспокоенность на рынке относительно запасов пшеницы во втором полугодии, связанную с засухой на западе Европы и в южных штатах США - двух важных регионах, выращивающих зерновые.

Начались жаркие споры о том, как починить американскую экономику и выплатить все долги. Большинство американцев, воспитанных на голливудских фильмах, верят, что в конце все будет хорошо. К несчастью, они не замечают, что для счастливой концовки не хватает одного важного компонента: их страна уже не диктует цены в мировой экономической системе, где азиатские страны все чаще и чаще захватывают ключевые позиции. Америка превратилась в страну, принимающую цены, установленные другими. Было время, когда великая американская экономика могла сама выбирать свой путь, а остальной мир должен был под нее подстраиваться. Она, как гигантский авианосец, не чувствовала необходимости менять свой курс, когда менялись течения мирового океана. Те дни канули в лету. Американская экономика может вернуть себе конкурентоспособность на мировом уровне, только если попытается понять относительную конкурентоспособность остального мира.

Принцип "спасение утопающих - дело рук самих утопающих" считался одним из столпов, на которых держится Еврозона. Однако когда в регионе разразился долговой кризис, им пришлось пожертвовать. Греция, Ирландия и Португалия оказались неспособными обслуживать свои огромные долги, поэтому пришлось срочно разработать механизм оказания им финансовой помощи. Предполагалось, что в обмен на необходимое финансирование страны введут у себя ряд мер, направленных на сокращение государственного долга до приемлемых уровней. Однако сам способ решения долговых проблем в периферийных странах Европы лишь помогает загнать несчастные страны еще глубже в долговую яму. Возьмем, к примеру, Португалию. Ей предоставляется заем на сумму 78 млрд. евро. Это более 47% от валового внутреннего продукта в 2010 году. В результате оказанной помощи государственный долг страны вырастет до 120% от ВВП.

Минуло три года с тех пор, как грянул мировой финансовый кризис, а мировая экономика по-прежнему ни жива, ни мертва, и на это есть ряд причин. Стоит ли рассчитывать на постепенное возрождение развитых экономик и устойчивый рост развивающихся? Или может быть, следует искать противоядие от высоких цен на нефть, геополитических потрясений на Ближнем Востоке и атомных неурядиц в Японии, третьей по величине экономике в мире? Многие склоняются к первому, наиболее жизнерадостному взгляду на вещи. Теперь, когда худшие дни мирового финансового кризиса остались позади, а угроза глобальной рецессии миновала, оптимисты надеются и даже верят в том, что на рынки вернулось доверие, или, по крайней мере, самообладание. Эта точка зрения основана на неоднородной динамике роста: восстанавливающиеся и вполне здоровые сегменты экономики вытягивают на себе слабых и отстающих.

Просто поразительно, как это Standard & Poor’s решается давать оценку первоклассным долговым активам в мире, которые, по своей сути, должны создавать добавленную стоимость. В конце концов, именно работа рейтинговых агентств в немалой степени способствовала развитию финансового кризиса. Тем не менее, новость о том, что S&P меняет прогноз по долгосрочному кредитному рейтингу США со стабильного на негативный, стала для нас очередным напоминанием: мировой экономике все еще далеко до стабильности. Напротив, говоря словами китайского Премьера Вэня Цзябао, мировая экономика "нестабильна, несбалансирована, нескоординирована и неустойчива". С фискальной позицией США связана лишь из многих потенциальных угроз - при том не самая большая.