Банк Японии провел внеочередное заседание, на котором увеличил объем и срок рыночных операций по фиксированной ставке. Торговля на рынках была переменчивая перед выступлением главы ФРС США Бернанке на конференции в Джексон-Хоуле. В конечном итоге ничего кардинально нового не произошло. Бернанке заверил, что ФРС «сделает все возможное» и что она готова при необходимости обеспечить дополнительное денежно-кредитное регулирование посредством нестандартных мер, однако в подробности он не вдавался. Позитивной новостью стало то, что председатель попытался предположить, что текущие условия благоприятствуют дальнейшему восстановлению экономики.

От сегодняшнего симпозиума в Джексон-Хоуле рынок ждет разговоров о стимулировании экономики. Мы полагаем, что событие не принесет ничего нового, и это может спровоцировать продажи на рынках рисковых активов. Фондовые рынки находятся во власти опасений повторения рецессии, но они по-прежнему учитывают в ценах рост экономики США выше нашего прогноза. Беспокойства, связанные с укреплением курса иены, усиливаются с каждым днем. Когда же на сцену выйдет Банк Японии? Главным событием дня является симпозиум в Джексон-Хоуле, который задаст тон торговле рисковыми активами в преддверии выходных. Для оптимистически настроенных специалистов США в области макроэкономики это была еще одна бесконечная рабочая неделя. Несмотря на то, что, по слухам, 7 из 17 участников последнего заседания FOMC выразили сомнения по поводу дополнительных действий со стороны ФРС, рынок позиционируется на решительный настрой Бена Бернанке. К сожалению, мы думаем, что на симпозиуме Бернанке не скажет ничего такого, что сможет порадовать «быков» по риску.

Неопределенность, окутывающая ближайшее будущее, ограничит возможности AUD для роста. Главной темой пятничной сессии стало снижение курса евро к минимумам текущего месяца. Причиной такого движения стало понижение Францией прогноза по ВВП на 2011 год до +2,0%, а также дальнейшее расширение суверенных долговых спрэдов в Европе. Кроме того, член совета ЕЦБ Аксель Вебер выступил с довольно «медвежьими» комментариями, заявив, что услуга неограниченного кредитования будет открыта до конца года. Доллар в целом пользовался хорошим спросом, так как рынок по-прежнему обеспокоен слабыми экономическими данными, которые в последнее время поступают из США. В этот день в США не было запланировано данных, которые могли бы вызвать реакцию на рынках, поэтому направление определялось корректировкой позиций в преддверии выходных и динамикой рынка облигаций.

На выходных в Австралии пройдут выборы. Заместитель председателя Резервного банка Австралии Баттелино делает довольно оптимистичные прогнозы. Вчера на европейской сессии все начиналось хорошо. Довольно благоприятный отчет о розничных продажах в Великобритании и самый высокий за два года результат исследования Конфедерации британской промышленности (CBI) по промышленным тенденциям послужил стимулом к увеличению игры на риске. Кроме того, фунту дополнительную поддержку оказало улучшение состояния госфинансов в Великобритании. Валюта в начале сессии поднялась на 1-1,5 фигуры и остановилась возле 200-дневной скользящей средней на часовом графике. Евро проследовал вверх за фунтом, но также остановился на подходе к важному уровню сопротивления.

По азиатским рынкам прокатились слухи о внеочередном заседании Банка Японии, но пока что они не подтвердились. В отсутствие значимых экономических данных торги на предыдущих сессиях характеризовались относительной стабильностью, особенно в Северной Америке. Большая часть движения была обусловлена влиянием слияний и поглощений, в частности, на курс австралийского доллара к канадскому доллару на фоне недружественного поглощения компанией BHP канадской компании Potash.

Курс доллара к иене на торгах в Азии держался выше ключевой отметки 85,00. Предыдущие торговые сессии на валютных рынках характеризовались повышенной волатильностью, которая обусловила прорыв обеих границ диапазонов основных валютных пар в Азии. Первоначальное укрепление евро прервалось, потому что на первый план снова вышла тема суверенных долгов в связи с расширением спрэдов кредитных дефолтных свопов периферийных европейских стран. Дополнительное давление на единую валюту оказала новость о том, что ЕЦБ увеличил финансирование португальских банков по сравнению с июнем.

ВВП Японии за 2-й квартал не оправдал ожидания. Власти сделали вид, что все хорошо. Европейская статистика в пятницу стала главной темой для разговоров на рынке, а также главным катализатором торговой активности. Германия снова доказала, что является локомотивом экономического роста еврозоны, зафиксировав во втором квартале рост на 2,2%, что гораздо лучше прогноза на уровне 1,3% и гораздо выше показателя за 1-й квартал, несмотря на то, что значение было пересмотрено в большую сторону до +0,5%. Темпы роста во всей еврозоне были не такими впечатляющими. Однако показатель на уровне +1,0% кв/кв все же оказался лучше прогноза +0,7%. Такие результаты послужили толчком для роста евро в начале европейской сессии, но восходящее движение было кратковременным – поскольку данные относятся к прошлому периоду, фондовые рынки быстро потеряли к ним интерес, что спровоцировало продажи рисковых активов во второй половине сессии.

Данные по рынку труда в Австралии вышли хуже ожиданий, что усилило давление на рисковые активы. Снижение прогноза ФРС по экономике США и шаг на пути ко второму этапу количественного ослабления привели финансовые рынки в замешательство. После некоторых размышлений инвесторы пришли к выводу, что действиям ФРС по реинвестированию портфельных фондов обратно в государственные облигации не достает воображения или, в сущности, потенциала для реанимации рынков активов или экономики. Ситуация усугубилась увеличением торгового дефицита США в июле, основной причиной которого стал стремительный рост импорта (возможно, в результате восстановления запасов во втором квартале). Для американских фондовых индексов день закончился мрачно: индекс DJIA завершил сессию снижением на 2,49%, индекс S&P – на 2,82% (и сейчас находится значительно ниже 200-дневной скользящей средней), а индекс Nasdaq – падением на 3,01%.

Австралия в июне зафиксировала рекордный профицит торгового баланса благодаря росту экспорта сырья в Китай. Опубликованные на предыдущей сессии данные из США продолжили демонстрировать нисходящий тренд и спровоцировали разговоры о возможном введении новых мер ФРС по количественному смягчению денежно-кредитной политики на следующем заседании. Общие показатели по личным расходам и доходам не изменились с предыдущего месяца, но скорректированные на эффект инфляции значения слегка увеличились. Заказы на промышленные товары в США в июне сократились на 1,2% по сравнению с предыдущим периодом и прогнозом падения на 0,5%. Что касается запасов, то общие запасы на заводах за месяц уменьшились на 0,1% в основном из-за сильного сокращения запасов бензина и угля. На жилищном рынке США картина по-прежнему мрачная: показатель незавершенных сделок по купле-продаже вторичного жилья за месяц упал на 2,6% вопреки ожиданию роста на 1,3%.

В то время как мировые фондовые рынки готовятся показать самый лучший месячный результат с июля прошлого года, что золоту все труднее поддерживать былую силу.
Мировой индекс MSCI World index, который отслеживает рынки всего мира, в июле поднялся более чем на восемь процентов – на фоне улучшения экономических данных и роста доходов компаний оптимизм инвесторов повысился. Индикаторы потребительского доверия по-прежнему низкие, что указывает на неустойчивое восстановление в будущем. Известный преподаватель Йельского университета Роберт Шиллер оценивает риск второй волны рецессии в США выше 50%.