До финансового кризиса 2008 года частное кредитование в большинстве развитых экономик опережало по росту ВВП. Затем рынок кредитования пережил крах. Вопрос о том, отражал ли этот спад низкий спрос на кредиты или стал следствием ограниченного предложения, может показаться формальным. Но ответ содержит важные выводы для принятия политических решений и перспектив экономического роста. И, вероятно, официальный ответ неверен. Бытующее мнение, как правило, подчеркивало ограничения предложения и политики, необходимые для их устранения. Утверждалось, что поврежденная банковская система лишит компании, в частности малые и средние предприятия (SME), финансирования, которое им необходимо увеличить. В сентябре 2008 года президент США, Джордж Буш, захотел "освободить банки, чтобы возобновить приток кредитования к американским семьям и предприятиям".

Судя по заголовкам новостей, можно подумать, что 400 млн. жителей, имеющих право участвовать в недавних выборах в Европейский парламент, массово проголосовали против Европейского Союза. Действительно, примерно пятую часть голосов получили партии, выступающие против действующей системы государственного управления, в основном, евроскептики. Но оценивать результаты выборов как неприязнь по отношению к Европе не совсем верно (или справедливо). Для начала, несмотря на активное обсуждение того, что ЕС слишком отдалился от своих граждан, опросы стабильно демонстрировали, что общественное доверие к крупнейшим европейским институтам остается выше доверия к национальным институтам.

В понедельник на торгах в Европе «евробыки» пытались обновить пятничный максимум, но сопротивление продавцов оказалось достаточным, чтобы сдержать наступление покупателей, и с 1,3668 пара снизилась до 1,3615. На американской сессии продавцам удалось пробить поддержку 1,3618 и отогнать «евробыков» до 1,3580. Никаких новостей за падением евро не стояло. Трейдеры закрывали длинные позиции, поскольку после пятничного NFP и снижения ставок ЕЦБ не смогли закрепиться выше 1,3670. Фунт/доллар продвинулся вверх до уровня 1,6831, на котором пара привлекла свежий интерес к продаже фунта. Несмотря на сильную поддержку от кроссов евро/фунт и фунт/франк, в которых покупали фунт, курс фунт/доллар снизился до 1,6783 следом за парой евро/доллар.

В начале европейской сессии курс фунт/доллар достиг уровня 1,7009. Это та недостающая восходящая волна, которая была нужна паре для перехода в коррекционную фазу. С открытия торгов в Европе евро/фунт снизился до 0,7958, чем подтолкнул евро/доллар к минимуму 1,3512. После публикации окончательных данных по потребительской инфляции курс евро/доллар восстановился до 1,3543. Курс фунт/доллар с вершины 1,7009 отступил к 1,6963. Согласно данным ЕС Eurostat, окончательное значение индекса потребительских цен в Еврозоне за май составило -0,1% м/м, 0,5% г/г (прогноз -0,1% м/м, 0,5% г/г, предыдущее значение 0,2% м/м, 0,5% г/г).

СИТУАЦИЯ НА МОМЕНТ ПУБЛИКАЦИИ
Цена в районе отметки 1,3530.
Диапазон неопределенности, границы которого определяют краткосрочные риски: 1,3533 - 1,3575.
Сопротивления: 1,3533 - 1,3562 - (1,3575 - 1,3597) - (1,3615 - 1,3624) .
Среднесрочный риск движения вверх: (1,3650 - 1,3664).
Поддержки: (1,3523 - 1,3512 - сильная) - 1,3491.
Среднесрочный риск движения вниз: 1,3402.

Прошедшая неделя была очень насыщенной для различных секторов сырьевого рынка. Наверное, самым важным движущим фактором на рынках энергоресурсов и драгоценных металлов стали беспорядки и насилие в Ираке. Однако сырьевой индекс DJ-UBS смог улучшить свой результат лишь на 0,8%, так как значительный рост в упомянутых двух секторах был компенсирован потерями на рынке промышленных металлов, которые были вызваны волнениями по поводу экономических последствий растущих цен на нефть и проводимого в настоящий момент расследования по делу о двойном учете запасов меди в Китае. Сельскохозяйственный сектор также сдал позиции, в особенности сегмент зерновых, где ожидается богатый урожай в сезоне 2014-2015 гг.

4-часовой таймфрейм

Технический анализ GOLD

Золото приблизилось к области сопротивления 1285,15 - 1288,00, пробой которого необходим для дальнейшего роста. Учитывая положительные технические индикаторы мы ожидаем пробой данной области, но имейте ввиду, что снижение к уровню 1272,00 и его пробой может привести к резкому снижению.

Рекомендации: Мы будем покупать Золото выше уровня 1289,00 со Стопом 1270,00 и Целью 1296,00, 1300,00 и 1309,00.

Поддержка 1280.00 1278.00 1272.00 1266.55 1260.90
Сопротивление 1285.15 1292.60 1296.00 1300.00 1309.35

Технический анализ EUR/USD

Пара пыталась закрыть предыдущую торговую неделю ниже уровня 1,3520 (38,2% коррекции Фибоначчи), что у нее не получилось и привело к остановке медвежьего движения. Тем не менее, линии Линейной регрессии по прежнему отрицательные, а MACD не может подтвердить свои положительные сигналы. Мы предпочитаем оставаться вне рынка и продавать на прорыв вышеупомянутого уровня.

Рекомендации: Мы будем продавать пару ниже уровня 1,3500 со Стопом 1,3580 и Целью 1,3455, 1,3420 и 1,3375. ИЛИ. Мы будем покупать пару выше уровня 1,3620 со Стопом 1,3540 и Целью 1,3665, 1,3705 и 1,3750

Поддержка 1.3520 1.3480 1.3455 1.3420 1.3375
Сопротивление 1.3580 1.3620 1.3665 1.3705 1.3750

В пятницу по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 2,1 коп., до 34,40 руб., курс евро укрепился на 9,70 коп., до 46,59 руб. Курс доллара четыре дня консолидируется в ценовом диапазоне 34,25-34,45. Сегодня с открытия валютного рынка ожидается пробой верхней границы диапазона и рост до 34,60/70. На это есть причина. Воскресные переговоры по газу в Киеве завершились безрезультатно. Украинские власти отказались от предложенной цены в 385 долларов и настаивают на своей – 268,5 долларов за 1000 кубометров.