FX: Рискованная созависимость ФРС с рынками
Доллар США упал в четверг, так как инвесторы получили неоднозначные сигналы относительно того, когда Федеральная резервная система США может начать сворачивать программу стимулирования. Опубликованные в среду протоколы июньского заседания ФРС показали разногласия среди руководителей ФРС относительно сроков сокращения стимулирования, но не предоставили ясности, на которую надеялись инвесторы. Председатель ФРС Бен Бернанке снизил ожидания относительно скорого повышения процентной ставки, заявив, что “в ближайшем будущем” все еще необходима “сверхмягкая денежно-кредитная политика”. Американская валюта росла в последние недели после того, как Бернанке просигнализировал о том, что ФРС может начать сокращать программу покупки облигаций, которая оказывала давление на доллар США, уже в сентябре.

Доллар США упал против евро, Иены на Минутках ФРС
Доллар США упал против японской иены и евро в среду, так как инвесторы поставили под сомнение сроки вероятного сокращения стимулирования со стороны Федеральной резервной системы США. Председатель ФРС Бен Бернанке в ходе своего выступления на пресс-конференции сказал, что в ближайшем будущем будет необходима сверхмягкая денежно-кредитная политика. Он добавил, что ФРС, вероятно, не будет повышать процентные ставки еще “некоторое время” после того, как уровень безработицы достигнет 6.5%. Бернанке выступил после публикации в среду протоколов июньского заседания ФРС. Они показали, что руководители ФРС разделились во мнении относительно сроков сокращения покупок облигаций. Половина руководителей считают, что центральный банк должен завершить программу стимулирования к концу этого года. Другие полагают, что ситуация на рынке труда улучшилась недостаточно для того, чтобы вскоре начать сворачивание стимулирования.

Международный валютный фонд повысил прогноз роста Великобритании
Евро упал до нового 3-месячного минимума против доллара США после понижения кредитного рейтинга Италии на одну ступень агентством Standard & Poor’s.
S&P понизило рейтинг Италии с ВВВ+ до ВВВ, что на два уровня выше бросовой территории. Прогноз по рейтингу негативный. Рейтинговое агентство заявило, что понижение отражает ослабление экономики Италии, указав на снижение конкурентоспособности страны. До этого евро упал до 3-месячного минимума против доллара США после того, как один из высших руководителей Европейского центрального банка (ЕЦБ) детализировал его обязательство о низких процентных ставках. В интервью Reuters член Управляющего совета Йорг Асмуссен, разъясняя заявления президента ЕЦБ Марио Драги, сделанные им на прошлой неделе, сказал, что ЕЦБ, возможно, будет сохранять ставки низкими дольше 12 месяцев. Хотя спустя пару часов ЕЦБ заявил, что озвученные Асмуссеном сроки не являются точными, евро не смог снова вырасти.

Сюрприз: Японские инвесторы сбрасывают казначейские облигации США
Доллар США снизился против большинства основных валют, так как трейдеры фиксировали прибыль после наблюдавшегося на прошлой неделе роста, вызванного сильными экономическими данными США.
Американская валюта упала против евро, японской иены и британского фунта. Но наблюдатели за рынком говорят, что доллар все еще находится в восходящем тренде, а вышедшие в пятницу данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США, которые оказались лучше прогноза, сигнализируют о том, что восстановление экономики США набирает обороты. Это, в свою очередь, приведет к тому, что Федеральная резервная система США начнет сворачивать свою программу ежемесячных покупок облигаций на 85 млрд долларов до конца этого года.

Британский Фунт около ключевой поддержки в преддверии Minutes BoE
Доллар США продолжил рост после выхода данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США. Число рабочих мест вне с/х выросло на 195 000 новых сотрудников (прогноз +160 тыс), что вызвало рост доллара, так как инвесторы готовятся к тому, что в сентябре ФРС объявит о сворачивании стимулирования.
Такой рост занятости произошел на фоне резкого пересмотра данных за апрель и май, причем за эти два месяца работодатели наняли на 70 000 больше сотрудников, чем полагалось ранее.
Между тем, уровень безработицы остался без изменений и составил 7.6%. Этот показатель рассчитывается по результатам отдельного опроса домохозяйств.
Данные оказались лучше ожиданий, что оказало поддержку доллару США против других валют. Ситуация на рынке труда США остается довольно благоприятной, и по-прежнему ожидается, что ФРС свернет свою программу покупок облигаций в сентябре.

EUR/USD: торговля на Non-Farm Payrolls США

Доллар США в четверг вырос против евро и британского фунта после того, как Европейский центральный банк и Банк Англии заявили, что ставки в обозримом будущем будут оставаться низкими. Евро и фунт за короткое время достигли своих самых низких уровней за несколько недель после того, как центральные банки их стран оставили ключевые процентные ставки без изменения, но приняли "мягкие" руководства по перспективам денежно-кредитной политики. Пара евро/доллар упала до 1.2883 против 1.3023 в среду вечером, затем сократила эти потери и немного восстановилась до 1.2914. Фунт упал почти на два цента до 1.5078 доллара против 1.5291 доллара и достиг нового 2-месячного минимума. В связи с празднованием в США Дня независимости объемы торгов на валютных рынках были низкими. Европейские рынки акций и гособлигаций выросли, когда Банк Англии по итогам своего заседания, первого под руководством нового управляющего Марка Карни, выпустил заявление, в котором говорилось, что повышение процентных ставок "не оправдано" с точки зрения состояния британской экономики. Для центрального банка Великобритании не характерно выпускать заявление, когда процентные ставки остаются без изменения.

Углубление политических потрясений в Португалии поставило под сомнение, может ли она вернуть доступ на рынок к тому времени, когда 78 млрд евро спасения заканчивается в следующем году, или же ей придется обратиться к ЕС, чтобы увеличить объем помощи. На фоне ожиданий, что правительство премьер-министра Педро Пассос Коэльо может пасть в течение нескольких дней, доходность по 10-летним гособлигациям выросла в среду на 130 базисных пунктов до 8% - уровня, который аналитики считают критическим.
Канцлер Германии Ангела Меркель заявила, проблемы бизнеса в некоторых государствах-членах еврозоны, сталкиваются с недоступностью дешевых банковских кредитов, что вредит росту. «В некоторых государствах Кредиты для юридических лиц на плохих условиях или не работает вообще», - сказала Меркель на пресс-конференции по Европейской молодежной безработицы. "Это плохо для роста", отметила она. Председатель Европейского совета Херман ван Ромпей, выступая на той же пресс-конференции пообещал, что Евросоюз поможет малым и средним фирмам "пройти через кредитный кризис" в некоторых странах с помощью кредитов от Европейского инвестиционного банка и из структурных средств ЕС. "Конечная цель всех наших усилий именно занятость", сказал Ван Ромпей. "Реальная цель - заставить людей вернуться к работе."

EUR/USD сохраняется риск снижения.
Доллар США вырос против других основных валют во вторник, снова превысив уровень 100 японских иен впервые с начала июня. Трейдеры становятся все больше уверены в том, что ФРС замедлит темпы денежно-кредитного стимулирования.
Пара доллар/иена недавно достигла отметки 100.80 против 99.64 в конце североамериканской сессии в понедельник. Ей удалось совершить прорыв выше уровня 100 перед выходом данных, которые свидетельствовали о росте производственных заказов в США в мае на 2.1%. Эти данные оказались лучше прогноза.
“Мы знаем, что это важная неделя для валютного рынка. Важен даже сегодняшний день, когда в календаре экономических данных не запланировано публикаций, способных повлиять на рынок, но валюты демонстрируют значительные изменения”, - говорит Кэти Лиен, управляющий директор валютно-стратегического подразделения в BK Asset Management.

Возможности и риски покупки USD/JPY
Довольно высокие значения индексов менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы еврозоны в противоположность мрачной картине в Китае в понедельник подтолкнули евро вверх. Окончательный индекс PMI Китая в июне составил 48.2. Это самое низкое значение индекса за девять месяцев, оно также оказалось немного ниже предварительного значения. Значение PMI выше 50 указывает на рост производственной активности, ниже 50 – на ее снижение. Европейские индексы нарисовали более благоприятную картину. Единая европейская валюта выросла более чем на цент против доллара США после того, как индекс PMI для производственной сферы Испании в июне стабилизировался после снижения в течение 25 месяцев подряд, составив 50.0 против 48.1 в мае. Это самое высокое значение за два года. Темпы снижения активности замедлились также в Италии, где индекс PMI для производственной сферы составил 49.1 против 47.3 в мае.

Как быстро единая валюта будет падать по отношению к доллару?
Из последних событий рынка, мы видим укрепление доллара, EUR/USD снизился к 1.30 и USD/JPY восстанавливается к 100.00. Всплеск роста доллара США с середины июня и аналогично резкое восстановление доходности американских казначейских облигаций, предполагает, основным катализатором слухи о снижении Федеральной резервной системой стимулирующих мер. Центральный банк сам сказал нам, что ситуация сильно зависит от данных. После глобальной распродажи акций и роста доходности облигаций, кажется, что сокращение доли заемных средств на рынке усилилась идея сужения QE ФРС. Остановит ли Бернанке ралли USD?
Вовсе нет. Соображения обменных курсов не занимают видное место в расчетах Федеральной резервной системы. Для успокоения волатильности рынка облигаций, предприняты попытки риторических усилий от представителей ФРС, но FOMC не имеет привычку делать смелые заявления и после брать свои слова обратно. Сужение покупки активов явно политическая цель на данный момент, и это четко положительно для USD. Единственный вопрос, как долго доллар будет укрепляться и до какой степени.
Товарные валюты падают с мая. Продолжат ли они падение в ближайшее время, или, эта тенденция только начало?