Швейцарский франк набирает силы: в Азии установлен новый минимум в паре. Несмотря на положительные импульсы, исходившие со стороны фондовых рынков Европы и США, валютные рынки вчера преимущественно держались в диапазонах. Главным «провокатором» торговли стал швейцарский франк, который в паре с евро достиг нового максимума ниже уровня 1,43, проигнорировав Хильдебранда (Hildebrand) из Национального банка Швейцарии, который снова завел старую песню о борьбе с чрезмерным укреплением франка. Евро получил возможность для временной передышки, когда немецкая пресса сообщила, что Франция и Германия согласились, чтобы МВФ поучаствовал в разрешении греческой проблемы (однако агентство Рейтер (Reuters) опубликовало противоречащую статью со ссылкой на заявление Меркель о том, что на саммите не будет принято решение о спасении Греции).

Азия обосновалась в диапазонах в условиях отсутствия направления и решимости. Вчерашнюю сессию можно разделить на две части: в начале торгов в Европе сохранялось антирисковое настроение, но затем направление развернулось на 180 градусов. Евро сначала протестировал отметку 1,35 и подошел к февральским минимумам, но после остановился и резко откатился на фоне относительно благоприятных комментариев. Далее настроение на валютных рынках зависело только от Уолл-стрит, поскольку в тот день в США были запланированы только второстепенные данные (в частности, индекс активности ФРБ Чикаго опустился до уровня -0,64 с предыдущего значения -0,04).

Все внимание участников рынка приковано к сегодняшнему решению и заявлению FOMC на американской сессии. Особенно их интересует программа количественного смягчения денежно-кредитных условий. Судя по данным, в последнее время ФРС ограничила ликвидность, и денежные средства пользуются высоким спросом на текущих уровнях. Законопроект Криса Додда (Chris Dodd) о регулировании финансового сектора предполагает предоставление FSA полномочий разделять крупные фирмы, запрещать торговлю за счет собственных средств и вести контроль за хедж-фондами и деривативами. От такого нового регулирования, скорее всего, пострадает «золотой» Morgan Stanley. Акции финансового сектора торговались в унисон с остальным рынком, но мы считаем, что самые крупные компании окажутся хуже индекса финансового сектора Доу-Джонс. Сегодня истекает срок, когда Греция должна представить итоговый план по сокращению дефицита бюджета, рассчитанный до 2013 года. Индекс цен CDS по-прежнему находится в районе 294 б.п.

Фунт прогнулся под тяжестью слабой статистики и комментариев «Fitch». Вчера была еще одна сессия практически без данных, за которые можно было бы зацепиться, поэтому рынки находились в диапазонах. Большую часть первой половины сессии на рынках доминировало антирисковое настроение, от которого больше всех выиграли иена и доллар США. В начале сессии на фунт обрушился удар в виде очень слабых данных по торговле вслед за неутешительным отчетом RICS. Курс фунт/доллара упал к однонедельному минимуму, но к закрытию началась фаза восстановления в связи с возрождением интереса к риску. Евро также вначале находился под давлением на фоне того, что рейтинговое агентство «Fitch» заявило, что государственный профиль Великобритании «довольно сильно» ухудшился и что рейтинг Португалии может быть понижен, так как проводимые налогово-бюджетные меры недостаточны.

Из Великобритании продолжает поступать слабая статистика, чего не скажешь об Австралии. Вчерашняя сессия прошла без важных событий, которые могли бы создать настроение и направление на рынках. В начале торгов евро укреплялся благодаря оставшемуся с пятницы «бычьему» настроению, но он смог только слегка превысить отметку 1,37 против доллара, после чего развернулся. Результаты промышленного производства в Германии оказались хуже ожиданий (+0,6% м/м против прогноза +1,0% и предыдущего значения +1,6%) и лишили евро части его силы. Предупреждение агентства «Moody’s», сделанное португальским банкам, усугубило положение. Фунт снова ушел в минус под давлением заявлений члена Банка Англии Баркер, и на азиатской сессии падение усилилось.

Инвесторы не знают, что и думать, так как будущее экономики остается неясным и проблема государственных долгов никуда не уходит.
Инвесторы не знают, что и думать, так как будущее экономики остается неясным и проблема государственных долгов никуда не уходит.

В начале недели рост доллара прекратился, так как трейдеры решили зафиксировать прибыль в преддверии ежемесячного отчета о занятости в США. Учитывая рекордный объем коротких спекулятивных позиций в евро, увеличился риск кратковременной коррекции. Пока отметка 1,3740 служит барьером, преграждающим путь дальнейшего роста, и после публикации отчета на рынок вернулись покупатели доллара, что обеспечило довольно сильное закрытие недели.

Рынок замер в ожидании сегодняшнего отчета по занятости вне аграрного сектора. Вчера мы наблюдали сильную коррекцию доллара США в связи с тем, что сегодня выходит отчет по занятости вне аграрного сектора. Особенно сильным рост был в паре иеной. Статистика из США пришла смешанная: заявки на пособие по безработице и производительность вне аграрного сектора оказались лучше прогнозов, а вот показатель незавершенных сделок по купле-продаже жилья вышел очень слабый. Также не оправдали прогнозы производственные заказы.

Сегодня пройдут заседания Банка Англии и ЕЦБ. Из них двоих у Банка Англии больше шансов удивить рынок. План по сокращению дефицита бюджета в Греции послужил спасательным батутом для евро, правда, отскок получился не очень сильным из-за сопровождавших объявление комментариев. ЕС призывает скоординировать силы и поддержать Грецию, но Германия по-прежнему не желает помогать. План Греции включает повышение НДС на 2%, сокращение премий в госсекторе, увеличение налогов на топливо, табачную и алкогольную продукцию и заморозку финансируемых из бюджета пенсий в этом году. Планируется, что в результате таких мер дефицит сократится на 4,8 млрд. евро, и во второй половине сессии агентство «Moody’s» заявило, что если план будет реализован, то оно сохранит рейтинг на уровне А2.

Инфляция в Японии стала более благоприятной, но признаки дефляции остаются. Вчера американская статистика снова разочаровала участников рынка. Заявки на пособие по безработице снова поднялись близко к отметке 500 тысяч после нескольких недель улучшения, а заказы на товары длительного пользования без учета весомого компонента заказов на самолеты также снизились. По общему показателю заказы выросли за месяц на 3,0%, а вот без учета транспортных средств объемы сократились на 0,6%.

Сегодня в центре внимания доклад Бернанке. Вчера в начале торговой сессии направление в секторе рисковых активов совершило полный u-образный разворот. Сначала участников рынка разочаровала неутешительная немецкая статистика, а затем масла в огонь подлили США. Индексы делового климата и текущей оценки немецкого института IFO оказались хуже ожиданий, в результате чего общий индекс снизился впервые за последний год. Этого было достаточно, чтобы столкнуть евро с однонедельного максимума против доллара США, а впоследствии давление усилилось в связи с тем, что рейтинговое агентство «Fitch» понизило рейтинги и перспективы по четырем крупнейшим банкам Греции.