ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК: ПАУЗА В РЕЦЕССИИ - НАДОЛГО ЛИ?

В своем Прогнозе по валютному рынку за 3 квартал мы написали макроэкономический сценарий, согласно которому рынки вернутся на путь ликвидации риска, так как мы полагали, что надежды на восстановление окажутся преждевременными. Маш прогноз не оправдался, поскольку интерес к риску, напротив, оставался очень высоким, наказав доллар и поддержав особенно чувствительные к экономическому росту товарные валюты. История с восстановлением дошла до того, что рынок стал закладывать в цены повышение процентных ставок в 4 квартале самыми смелыми центральными банками. Маша главная ошибка заключалась в том, что мы не недооценили поразительное влияние беспрецедентных усилий по стимулированию экономик, которые не только помогли остановить спад, но и развернули тренд, породив всеобщую надежду. Безусловно, назвав тему «японизация» финансовых рынков, мы полагаем, что текущее восстановление окажется лишь миражем.

Книга знакомит читателя с новой областью финансов, пытающейся (в отличие от классических финансов) учесть иррациональную природу человека и ее влияние на процесс принятия решений финансовыми менеджерами к инвесторами. Традиционной концепции рационального принятия решений в книге противопоставляется идея познавательных иллюзий, которые воздействуют на процесс мышления людей и порождают в нем систематические ошибки. Чрезмерная уверенность в себе, заблуждение "горячей руки", эффекты оверреах-ции и андерреакции, эффект издержек "влипания", эффект диспозиции» чрезмерно активная торговля — вот лишь некоторые финансо-аые приложения этих ошибок, о которых читатель узнает из книги. Предназначена для студентов, аспирантов и преподавателей экономических вузов, а также для специалистов финансового менеджмента.

Российские финансовые корпоративные н фондовые системы - это слабонзученный объект экономического исследования. Главная причина неизученности этих систем в том. что еше 15-20 лет назад в России и СССР не существовало рыночных отношений, а всех хозяйствующие субъекты действовали в пределах плановой административно-командной системы: то есть, не существовало самого объекта исследования. Возникновение рыночных отношений предопределило становление российских финансовых систем как открытых, динамично развивающихся субъектов рынка, подверженных в то же время системным кризисам, в том числе мирового масштаба. Так. российская экономика пережила кризисы 1991 н 1998 годов, по итогам которых объем промышленного производства в России сократился вдвое по сравнению с доперестроечным уровнем.

Книга, которую вы держите в руках является поистине незаменимой для профессионалов, работающих во всех сегментах национального и международного финансового рынка. Не автор, авторитетный специалист в области финансов, предлагает квалифицированное объяснение более сотни терминов, используемых на фондовом рынке, а также примеры вычисления и применения на практике основных рыночных показателей. Прочитав ее любой специалист сможет быстро сориентироваться в многообразии финансовых терминов, правильно находить их значения и грамотно использовать в профессиональной деятельности.

Вчерашний разворот американских фондовых рынков свидетельствует о возобновившемся желании рисковать. Вчера фондовые рынки резко развернулись вверх. Торговля снова проходит под флагом риска. Доллар, иена и сырье дешевеют; австралийский доллар и евро дорожают. 10-летние ГКО США вот-вот могут пробить поддержку на уровне 117-20. Это может послужить своего рода катализатором для нового рывка вверх по акциям. Сопротивление по индексу S&P500 сегодня проходит по линии тренда на 1114. Корпоративные отчеты демонстрируют улучшение, но под вопросом по-прежнему остается качество финансовых показателей финансового сектора.

В Азии торговая неделя завершилась небольшой реабилитацией доллара. Вчера вечером мы наблюдали знакомую историю: то, что в Азии выглядело как анти-рисковые, продолларовые настроения, на европейской, а затем и на американской сессии постепенно улетучилось. Рисковые «медведи» на время вышли из игры, и последовавшее за этим стремительное ралли вернуло рынок к уровням открытия в Азии. Новые отчеты за 3 квартал в очередной раз превзошли прогнозы, и Азия приняла эстафету риска. Аппетиты рынка снова стали расти.

Новостной фон первой половины прошедшей сессии был явно на стороне доллара. Менее впечатляющие результаты по ВВП Китая в 3-м квартале повлекли за собой снижение оптимизма на фондовых рынках Азии и Европы, а также падение цен на нефть, что обусловило сокращение желания рисковать и распродажи высокодоходных валют. Доллар США торговался с повышением вплоть до начала американской сессии против всех majors, но сохранить преимущество смог только в отношениях с йеной. Очередная «порция» хороших отчетов по прибыли от американских корпораций и рост на фондовом рынке Штатов, вместе с вернувшимися к подъему ценами на «черное золото» спровоцировали разворот в настроениях инвесторов, американская валюта не только вернула европейцам все завоеванное, но и завершила день с потерями против евро и фунта.

Обратив внимание на 4х часовой график, можно заметить, что ярко выраженный восходящий тренд сохраняется и курс валюты второй раз за эту неделю тестирует область локальных максимумов...

Теперь посмотрим на индикаторы:

Текущий уровень цен по-прежнему расположен выше скользящих средних с периодами 34, 89, 55 и 144, которые направлены вверх и указывают сохраняющиеся бычьи настроения.

На торгах в четверг консолидация в диапазоне 1.6560-1.6630 завершилась пробоем его нижней границы после чего курс валюты скорректировался к ранее намеченной цели 1.6480.

Уже возле данного уровня нисходящее коррекционное движение замедлилось, а уже во второй половине дня начался рост британской валюты, который замедлился лишь сегодня в середине азиатской сессии возле уровня 1.6675.

Отметим, что на 4х часовом графике по-прежнему сохраняется ярко выраженный восходящий тренд.

Теперь посмотрим на индикаторы:

Обратив внимание на 4х часовой график, можно заметить, что сегодня на азиатской сессии курс валюты второй раз (первая попытка предпринималась в среду) пытался пробить сильный уровень поддержки 1.0030, но так и не смог этого сделать, после чего началась коррекция, которая продолжается до сих пор ...

Теперь посмотрим на индикаторы:

Текущий уровень цен расположен ниже скользящих средних с периодами 34, 55, 89 и 144, которые направлены вниз и указывают на сохраняющиеся медвежьи настроения.