Первая неделя начавшегося лета показала, что никаких кардинальных изменений на валютном рынке не произошло. Американский доллар продолжает оставаться самой востребованной валютой, в то время как евро остается главным объектом распродаж среди majors. Причина негативного отношения к единой валюте прежняя - опасения по суверенным долгам стран евроблока, которые подпитываются добавками, усугубляющими положение, типа новости о вероятных потерях банковского сектора Европы в объеме порядка 200 млрд. евро. Наиболее устойчивым к доллару, как это чаще всего сейчас бывает, был фунт, поддержка которому поступала от экономической статистики и информации о несостоятельности сделки по слиянию поглощению страховых компаний, которая могла потребовать объемные продажи стерлинга.

На этих «дрожжах» фунт даже смог сохранить часть завоеванных к доллару позиций и закрыть неделю с плюсом. Что касается йены, то здесь, виной потерь японской валюты стала политическая ситуация в стране и связанный с этим период неопределенности. Данные по экономики США, как обычно, были разнонаправленными. Главный объект внимания прошедшей недели - отчет по занятости вышел хуже прогнозов создано 431 тыс. рабочих мест, когда ждали больше 500 тыс., при этом основной причиной такого позитива, вновь, как и в прошлом месяце, является наем государством работников для проведения переписи, без этой прибавки число новых рабочих мест будет порядка 20 тыс. Безработица сократилась с 9.9% до 9.7%, но, как понятно, это может быть временным достижением. Как показал результат событий после публикации этой новости, инвесторы поспешили уйти от риска и доллар добавил себе «профита» против европейцев, но зафиксировал потери к йене. Остальная информация, как уже говорилось, демонстрировала и рост и падения. Заказы промышленных предприятий США в апреле показали помесячный рост на 1.2%, это уже восьмой месяц подряд. Однако индикаторы производственной активности в регионах не были столь оптимистичны – в Техасе зафиксировано снижении показателя с 21.1 до 2.9, как сообщил ФРБ Далласа. Индекс ISM в производстве, общий по Штатам, тоже несколько снизился, а вот в сфере услуг активность остается на одном уровне и не показывает динамики 3 месяца. Расходы в строительном секторе в апреле демонстрировали уверенный рост, на 2.7% м/м, что объясняется, конечно же, завершением в конце апреля действия программы по стимулированию покупок жилья, и, соответственно, спешкой американцев ей воспользоваться. Та же причина увеличила незавершенные продажи домов на 6.0% м/м и на 22.4% г/г. Однако, перспективы этого сектора нерадужные, без льгот продажи расти не будут и вероятно падение в этом секторе. Ко всему прочему, продолжает наблюдаться снижение кредитования, что сигнализируется снижением денежной массы на 8% за год. Кстати подтверждением этому могут быть данные по потребительскому кредитованию, которые буду представлены на этой неделе, уже сегодня, и прогнозируются они с отсутствием положительной динамики в апреле. Кроме этого, к числу значимой статистики, которая будет представлена рынку в ближайшие пять дней можно отнести – майские розничные продажи, где ожидается плюс, результаты внешней торговли апреля, прогнозирующиеся с ростом дефицита, а также отчет ФРС «Бежевая книга». Активная позиция Б. Бернанке, предполагающая аж три выступления главы ФРС, обещает солидный политический фон недельным торгам. Вероятно, доллар сохранит лидерство на этой неделе, т.к. макростатистика негатива не прогнозирует, а политика может добавить поддержки ввиду того, что наблюдается увеличение функционеров ФРС ратующих за ужесточение политики. Эти предположения будут справедливы, если, конечно, не произойдет нечто экстраординарное.

EUR

Евро продолжает оставаться в центре внимания как актив, от которого следует избавляться. Причины те же, но с новыми добавками – к опасениям по поводу суверенных долгов стран южной Европы добавились данные, что ЕЦБ покупает и облигации Франции, а это спровоцировало слухи о возможном скором понижении рейтинга этой страны. К тому же, против евро играли и новости о намерении центробанка Ирана сократить на 45 млрд. свои резервы в евро и перевести их в доллары и золото. Естественно не прибавили популярности единой валюте и содержавшиеся в отчете ЕЦБ по финансовой стабильности данные о возможных списаниях безнадежных займов в банковской системе Еврозоны, в этом и следующем году в объеме 195 млрд. евро. Распри внутри ЕЦБ, похоже, усиливаются – главы ЦБ Германии и Италии А. Вебер и М. Драги продолжают твердо заявлять о необходимости срочного сворачивания программы европейского регулятора по выкупу гособлигаций, т.к. это угрожает стабильности и значительно увеличивает инфляционные риски. Естественно, в такой обстановке экономическая статистика хоть и оставалась в зоне внимания рынка, но влияния не оказывала. Очередная, вторая, оценка ВВП Еврозоны была такой же, как и в предварительном варианте в квартальном сравнении – рост на 0.2%, а в годовом лучше, увеличение наблюдалось до +0.6% с + 0.5% представленных ранее. Остальные новости содержали и положительный и отрицательный результат. Машиностроительные заказы в Германии показали прирост в апреле на 36% г/г. Индексы деловой активности были в росте, за исключением производственного сектора Еврозоны, где зарегистрировано небольшое снижение. Наблюдается рост инфляции, отпускные цены поднялись во всех крупных странах ЕС, а в целом по Еврозоне составили +0.9% м/м и +2.9% г/г, потребительские цены показали +1.6% г/г. Естественно, на этом фоне не удивительно было видеть падение розничных продаж в апреле, на 1.2% против марта и на 1.5% г/г. Данные по занятости, которые были представлены рынку запомнились ростом безработицы в Еврозоне до уровня 10.1%, несмотря на резкое улучшение уровня в Германии. Данных по экономике ЕС на этой неделе будет представлено не много и главной строкой в этом списке отмечено предстоящее заседание ЕЦБ по ставке. Как ожидается, вновь ключевая процентная ставка останется на уровне 1.0%. Однако, основное внимание опять будет сосредоточено на пресс-конференции Ж.-К. Трише, где будет уделено особое внимание - пакету стабилизационных мер Еврозоны и решению о покупке гособлигаций проблемных стран. Кроме этого, опубликуют апрельские данные Германии по промышленному производству и заказам в обрабатывающей промышленности. Представят также и потребительские цены Германии в мае, где вероятно будет рост на 0.1% м/м, 1.2% г/г. Опять же, маловероятно, чтобы статистика поспособствовала смену настроений в отношении евро. Главным фактором влияния остается бюджетно-долговая проблема стран ЕС и так как здесь положительных изменений не наблюдается продажи евро, видимо, будут иметь продолжение.

GBP

Британский фунт получал поддержку в первой половине прошедшей недели и рос против доллара на информации о развале сделки по покупке британским Prudential азиатского AIA, а также неплохих данных по экономике на «островах». Однако, позже, проблемы британского бюджета и сомнения, что новое правительство сможет безболезненно для восстановительных процессов в экономике решить эти проблемы, обусловили возобновление продаж «кабеля». Эти причины были неплохим поводом для того, чтобы открытые раньше длинные позиции по стерлингу не удерживать долго и провести фиксацию прибыли. Цены на жилье в Великобритании продолжили рост и в мае, правда, темпы роста начинают замедляться, согласно данным от Nationwide, индекс цен на жилье оказался менее высоким, нежели предполагали прогнозы. Заявки на ипотеку продолжают увеличиваться, но сектор кредитования остается слабым и пока нет надежд на его уверенный подъем - снижение кредитования в агрегате М4 увеличилось на 0.4% в месяц. Совет ипотечных кредиторов пересмотрел в сторону понижения свои прогнозы на этот год, отмена правительственных стимулов не увеличит стремление домохозяйств к ипотечным тратам. Планы нового кабинета министров во главе с Д. Кэмероном, по сокращению расходов вызывают беспокойства в плане ухудшения ситуацию. Опубликованные на прошедшей неделе данные о деловой активности в различных сферах экономики Британии продемонстрировали положительный результат, но вот в ключевой сфере, секторе услуг, достижения оказались более скромные, чем ожидались, что настраивает на предположения о перспективе возможного замедления и в других отраслях. При планирующихся сокращениях госрасходов со стороны правительства, это более чем реально. Среди событий этой недели центральным будет заседание Банка Англии, где пройдет очередное обсуждение перспектив денежно-кредитной политики. Прогнозируется, что процентная ставка и объемы программы по покупке активов останутся без изменений. Кроме этого, внимания привлекут апрельские данные по производству в обрабатывающей промышленности, где вероятен дальнейший месячный рост. Апрельские данные по внешней торговле ожидаются с сокращением дефицита. Разочаровывающими для «быков» по стерлингу могут быть данные по производственной инфляции, т.к. прогноз ждет явного замедления роста цен, как и предполагал BoE в последнем отчете по инфляции. Очевидно, перспективы стерлинга останутся негативными, но позиции будут более устойчивые, чем у евро.

JPY

Разразившийся в Японии правительственный кризис ослабил йену. Отставка японского премьера Ю. Хатояма породила период вопросов и неопределенности. В то же время, сначала слухи, что новым премьером будет бывший министр финансов Н. Кан, известный своей позицией сторонника дешевой валюты для помощи экспорту, а потом и реальность этого события, надавили на йену. Правда, в последний день недели йена вернула часть утраченных против доллара позиций, т.к. возобновился уход от риска после публикации данных по рынку труда в США, и, к тому же, инвесторы пожелали зафиксировать прибыль по ранее открытым сделкам за доллар. Что касается экономики, то в первом квартале в Японии сократились инвестиции, они упали на 11.5% г/г, что было больше прогноза ожидавшего –9.5% г/г. Промышленное производство в апреле выросло на 1.3% в месяц и на 25.9% в год, это показывает замедление, т.к. в марте было +31.8% г/г, но здесь следует вспомнить провалы в марте 2009 года. Отсутствие стабильности наблюдается в строительстве, если в марте строительные заказы показывали +42.3% г/г, то в апреле уже было -25.0% г/г. К некоторому оптимизму подтолкнули зарплаты японцев в апреле и рост индекса деловой активности (PMI) в мае, который поднялся к максимумам осени 2006 года. Экономических новостей из Японии на этой неделе будет много, уже завтра статистика расскажет о платежном балансе апреля, здесь предполагается увидеть сокращение профицита. Ожидается дальнейшее сжатие денежной массы, индикатор прогнозируется с понижением на 0.1% до 2.8% в мае, очевидно кредитование продолжает оставаться слабым. Далее последуют заказы в машиностроении за май, где вероятен рост. Однако, основным новостным событием можно считать публикацию данных очередной оценки ВВП за 1-й квартал, прогнозы говорят о снижении результата до 4.2% с 4.9% представленных ранее. Тем не менее, как кажется, основным фактором влияния в ближайшую перспективу останется политический фон, который будет исходить от заявлений нового премьер министра, а потому следует внимательно следить за этой информацией.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org