Прошедшая недельная сессия выдалась достаточно волатильной и главным фактором влияния продолжила оставаться политическая составляющая новостного фона, хотя, в некоторые моменты инвесторы руководствовались и публиковавшейся экономической статистикой. Беспокойства, связанные с проблемами суверенных долгов стран зоны евро, продолжают проходить главной линией и в подавляющем большинстве случаев поддерживают доллар. Слухи, что Китай хочет сократить свои резервы в евро дали повод для масштабных покупок «бакса», но последовавшие опровержения наоборот надавили на американскую валюту. Поддержка «зеленому» следовала и от сообщений о снижении кредитного рейтинга Испании, еще раньше, данные о банкротстве одного из сберегательных банков этой страны всполошили рынок, уводя интересы в валюту убежища, каковым является доллар.

В моменты повышения оптимизма усилению давления на доллар способствовало и стремление инвесторов зафиксировать прибыль по ранее открытым позициям в пользу штатовской валюты. Что касается противостояний с фунтом, то здесь преимущество доллара основывалось, в начале, на неопределенности связанной с новыми властями страны, а затем с их намерениями оперативно включиться в борьбу с бюджетным дефицитом, что грозит замедлению восстановления экономики. В актив доллара был направлен и вектор выступлений штатовского финансового топ менеджмента - глава ФРС США Б. Бернанке несколько подпортил настроение инвесторам, ставящим против «бакса», дав понять, что соглашения о свопах, предназначенные обеспечить банки долларовой ликвидностью, не бесконечны и являются временной мерой. В итоге, доллар «праздновал» очередную уверенную победу против евро, зафиксировал нейтральную позицию к фунту и немного выиграл у йены. Статистика по экономике Штатов, в части значимых показателей способствовала некоторому разочарованию рынка. Вторая оценка ВВП за 1-й квартал показала рост на 0.8% к/к, но это было хуже предварительной оценки и на 0.1% ниже прогноза. В годовом сравнение было 3.0%, после 3.2% ранее и ожиданий 3.4%. Заказы на товары длительного пользования выросли в апреле, на 2.9% м/м, но только за счет транспортного сектора, без этого показатель отмечает -1.0%. Индексы деловой активности в зонах ФРС Ричмонда и Канзас-Сити упали, что наблюдалось и с PMI Чикаго, правда общий результат сохранился в положительном секторе. Данные от S&P/Case-Shiller продемонстрировал прекращение роста цены на жилье в мегаполисах США, в марте было снижение на 0.1% м/м. Однако, оптимизм проявился в продажах жилья в апреле - на вторичном рынке прибавка покупок составила 7.6% в месяц, а на первичном 14.8%. Это объясняется активностью домохозяйств в преддверии завершения программы стимулирования покупки первого жилья. Срок действия программа закончился в конце апреля и, вероятно, активность начнет падать. Надежды, связанные со скорым увеличением занятости не оправдались – недельная статистика по первичным обращениям за пособиями по безработице продолжает показывать уровень 450/460 тыс. Однако, настроения потребителей остаются на высоких уровнях и даже растут согласно информации от Conference Board и Мичиганского университета. Новостной фон этой недели достаточно обширен и значим, среди данных, готовящихся к публикации, можно выделить - индекс деловой активности в производственном секторе (PMI), который ожидается с понижением в мае и индекс деловой активности в секторе услуг, где наоборот может отметиться повышение. Незавершенные сделки по продаже жилья в апреле, где вероятно будет хороший рост на фоне сильного увеличения продаж на первичном и вторичном рынке. Далее, интерес вызовут фабричные заказы, прогнозирующиеся с подъемом и др. Однако, основное внимание инвесторов вновь будет на данных по занятости. Предполагается, что главный отчет США по труду покажет мощный рост новых рабочих мест вне сельского хозяйства (Nonfarm payrolls) в мае, порядка 450 -500 тыс. Такого рода прогноз, если не будет представлено ничего явно негативного для доллара, может обозначить серьезную поддержку «зеленому» на этой неделе, несмотря даже на то, что львиная доля прибавки приходится на кампанию переписи населения, проходящую сейчас в Штатах.

EUR

Результаты прошедшей недели показали, что настроения инвесторов к евро вовсе не подверглись изменениям, как это могло показаться на примере итогов недели предшествовавшей завершившейся, когда впечатляющий подъем против доллара дал основание заподозрить вероятность смены тренда. Единая валюта вновь оказалась под давлением и завершила торги с потерями к «баксу». Только один день - прошедший четверг - отметился победой «быков» по евро и причиной тому стала информация из Китая, что тамошние власти не отказываются от активов, деноминированных в евро, и не намерены сокращать их объемы. Покупки евро обуславливались, как кажется, и возвратом единой валюты к годовым минимумам, что значительно повысило привлекательность фиксации прибыли. Остальные дни прошедшей недели были негативными для евро. Продажам евро способствовали - известия из Испании о банкротстве сберегательного банка, а также сообщения агентства Fitch о снижении кредитного рейтинга этой страны на один пункт до уровня AA+. Эти и другие события обуславливали давление на единую валюту и итог недельных торгов не оставил надежд на вероятность смены тренда. Страны Еврозоны активизировались в решении вопросов по сокращению дефицитов своих бюджетов, в парламенте Испании было одобрено дополнительное сокращение бюджета на 15 млрд. евро в этом и следующем годах. Данных по экономике Еврозоны было не много, а сама неделя, для многих стан ЕС короткой по причине дня святого духа в понедельник. Промышленные заказы в еврозоне в марте выросли на 5.2%, экспортные цены Германии выросли на 3.0% г/г, а цены на импорт в этой стране подскочили к максимуму последних 2-х лет, потребительские же цены в крупнейшей экономике ЕС увеличились до 1.2% г/г с 1.0% г/г. Настроения потребителей в Германии ухудшились – опережающий индекс доверия от GfK снизился до 3.5 с 3.8 за июнь. Значимых данных по экономике Еврозоны будет опубликовано значительно больше, чем на прошлой неделе - вторая оценка ВВП за 1-й квартал, как ожидается, останется без изменений по сравнению с предварительной, индекс настроений в промышленности ожидается с улучшением в мае по всей Еврозоне и Германии в частности. Данные по безработице в Германии, вероятно, продемонстрируют дальнейшее небольшое снижение числа безработных в мае, но уровень безработицы останется без изменений. Увеличение негативного фона по евро, имевшее место в прошедшую пятницу после понижения рейтинга Испании, по всей видимости, обусловит продолжение продаж единой валюты, что предлагает настроиться на высокую вероятность падения к новым минимумам пары евро/доллар.

GBP

Британский фунт так же, как и евро, снижался большую часть прошедшей недельной сессии, но, тем не менее, выглядел более устойчивым к давлению «бакса», чем единая валюта. У «кабеля» была очень реальная возможность зафиксировать плюс к доллару по итогам недели, т.к. оптимизм прошедшего четверга помог стерлингу нивелировать потери предыдущих 8 торговых дней. Однако, последняя сессии торгов (прошедшая пятница) внесла свои коррективы – заявления нового премьер-министр Великобритании Д. Кэмерона о том, что правительство может поспособствовать сохранению процентных ставок на низком уровне, в течение более длительного периода времени при помощи сокращения бюджетного дефицита страны, вернули стерлинг под давление и опустили в зону отрицательного результата к «баксу». Новостной фон прошедшего периода не отличался насыщенностью, а значимые показатели запомнились разнонаправленностью - вторая оценка ВВП Британии оказалась лучше предыдущей, за квартал экономика выросла на 0.3%, а за год снизилась на 0.2%, ранее сообщалось о +0.2% к/к и -0.3% г/г. Однако, Конфедерация британских промышленников своим сообщением о серьезном обвале розницы в мае разочаровала, вместо +13 рынок увидел -18. Индикаторы потребительского настроения, также оказались не на высоте, отчет GfK объявил об ухудшении в мае до -18 после -16 при ожидании -15. Новостной пакет начавшейся недели содержит данные по активности в экономике Британии, ожидается замедление активности в производственной сфере Великобритании и более быстрые темпы роста в сфере услуг, в строительстве также, как и производстве ждут замедления роста индикатора. Предполагается, что рынок жилья вновь продемонстрирует ускорение годового роста цен, но более сдержанное поведение месячного роста. Проще говоря, экономическая статистика, в прогнозном варианте, не предполагает негатива для стерлинга, и фунт может обрести некоторую поддержку. Однако, учитывая грядущие масштабные сокращения государственных расходов, перспективы экономического роста на «островах» видятся в мрачных тонах, что обуславливает сохранение «медвежьего» настроения по фунту.

JPY

Итог торгов по паре доллар/йена был за ростом доллара, однако сложно назвать это признаком увеличения склонности к риску на рынке. Очевидно, перспектива того, что японское правительство может, все-таки, пойти на меры прямой продажи йены призвали рынок к осторожности, да и ожидания, что ужесточения по доллару могут случиться раньше, чем в других регионах дают повод придерживаться американской валюты. Экономическая ситуация в Японии остается без кардинальных изменений и дефляционный тренд продолжает демонстрировать устойчивость. Торговый баланс в апреле был в профиците, но темпы годового роста экспорта замедлились, цены остаются в нисходящем тренде - на корпоративные услуги зафиксировано очередное понижение на 1.5% м/м, потребительские цены, без свежего продовольствия, тоже упали. Безработица в апреле неожиданно выросла на 0.1%, но розничные продажи в апреле выросли на 0.5% к марту и на 4.9% к апрелю 2009 года. Однако, общие расходы домохозяйств неожиданно обвалились, - 0.7% г/г. Одним словом показатели указали на то, что перспективы экономики не видятся позитивными, но устойчивый рост экспорта радует и дает надежды на положительные изменения. Новостей по экономике Японии запланировано на эту неделю не много, и основная масса выйдет сегодня. Уже представленные данные по промышленному производству в апреле показали 1.3% м/м, когда ожидался рост на 3.0% м/м после 1.2% м/м ранее, индекс менеджеров по закупкам в промышленности показал рост до 54.7 в мае. Средние доходы в апреле выросли на 1.5% г/г, отметился рост в строительстве – новостройки выросли на 0,6% г/г, правда, ожидания аналитиков связывались с увеличением на 6.5% г/г. Однако, заказы в строительстве вновь обвалились на 25.0% г/г. Позже на неделе опубликуют данные по капитальным расходам, где предполагается увидеть сокращение минуса за год и данные по денежной массе, которая в мае, вероятно, подверглась сжатию, что не располагает к предположениям об улучшении в кредитовании. Касательно перспектив йены, можно заметить - ожидания более скорого ужесточения политики со стороны ФРС США продолжат играть существенную роль в противостоянии японской валюты и доллара, это обуславливает высокую вероятность дальнейшего снижения йены. Серьезное влияние на йену могут оказать и прогнозы по рынку занятости в США, ожидающийся рост в этом секторе вполне способен обеспечить реализацию одной из тактик рынка - покупки доллара против йены на слухах.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org