Новостной фон прошедшей недели не оправдал надежды на то, что будут получены новые ориентиры, определяющие поддержку главной резервной валюте. Ни протоколы ФРС, ни отчет по труду США за декабрь не добавили инвесторам уверенности, что укрепление американской валюты имеет серьезную основу и будет стабильным. На последнем заседании FOMC члены правления обеспокоились последствиями скорого прекращения покупок ипотечных бумаг и высказали вероятность продления этой программы, а отчет по занятости в декабре отметился разочаровывающей картиной – вместо ожидавшейся нулевой динамики, было продемонстрировано падение на 85 тыс., правда, уровень безработицы остался на прежних значениях 10.0%. Отчет по занятости от ADP вышел похожим, но, тем не менее, рынок ждал лучшего результата от официальных источников, как в ноябре.

Следствием отчета стало давление на «зеленый» в результате чего итоги прошедшей недели оказались за долларом лишь в противостоянии к фунту, против йены и евро был зафиксирован минус. Кстати, вышедшие данные по товарно-материальным запасам в оптовой торговле в ноябре отметились ростом на 1.5% при ожиданиях снижения на 0.3%, это несколько поддержало доллар в пятницу, т.к. последовательный рост запасов в оптовой торговле, а эта динамика наблюдается уже второй месяц подряд, указывает на то, что есть перспектива у заказов и соответственно у подъема производства, не то «бакс» мог бы продемонстрировать значительно меньшую устойчивость против своих «оппонентов». Остальная статистика по экономике США, вышедшая на прошедшей неделе, в общем, тоже не радовала - цены на жилье в 20 мегаполисах США от S&P/Case-Shiller в октябре остались без изменений, а за год упали на 7.3%. Строительные расходы в ноябре сократились на 0.6% м/м, незавершенные сделки по продажам жилья в ноябре рухнули на 16.0% м/м. Однако, настроения потребителей от Conference Board в декабре выросли. Выросли также декабрьские индексы деловой активности. Новостей на неделе начавшейся будет много, но основной фокус внимания придется на – торговый баланс ноября, который может показать увеличение дефицита, отчет ФРС «Бежевая книга», где объявят о ситуации в регионах США, розничных продажах декабря, предполагаемых увидеть с ростом и потребительской инфляции США в декабре, где индексы CPI, по- видимому, продемонстрируют уверенный рост. В случае с потребительской инфляцией следует заметить, ввиду того, что сейчас многое сводится к процентным ставкам, рост цен может вернуть на высокий уровень ожидания, что ужесточение политики от ФРС состоится раньше, нежели ожидалось, несмотря на ряд факторов снизивших эту вероятность.

EUR

Единая европейская валюта подросла по итогам прошедшей недели против доллара, однако, это положительный результат можно отнести на «совесть» плохого отчета по труду Штатов, оглашенного в последний день торгов недельной сессии, в то время когда собственная экономическая статистика Еврозоны запомнилась разнонаправленностью результатов и помогала евро демонстрировать диапазонную торговлю. ВВП Еврозоны в 3-м квартале вырос на 0.4% и упал на 4.0% за год, внешняя торговля ноября отмечена с ростом по всему ЕС, но промышленные заказы октября обвалились на 2.2% м/м. Рынок труда продолжал слабеть, в Еврозоне уровень безработицы в ноябре достиг 10.0%, а в Германии, по официальным данным, наоборот укрепился, но эту динамику аналитики подвергают большому сомнению и, как прежде, относят на счет новой методики подсчета, т.к. без этих усовершенствований уровень безработицы в крупнейшей экономике Европы был бы не 8.1%, а порядка 9.0%. Ноябрьские данные по рознице указали на падение, в Еврозоне на 1.2% м/м и на 4.0% г/г, а в Германии на 1.1% м/м и 2.8% г/г, что можно расценить, как индикатор уровня спроса и, соответственно, не очень обнадеживаться в плане скорого восстановления. Кстати, рост потребительская инфляция не обнадеживает и на рост этого показателя. Опасения относительно ситуации с государственными финансами некоторых стран блока сохраняются и даже несколько усугубляются на фоне заявлений, что ЕС не собирается спасать Грецию, а это, очевидно, справедливо и для других стран, входящих в список «неблагонадежных». Новостной пакет по экономике ЕС текущей недели значительно менее обширен, нежели в Штатах, но содержит такое значимое событие, как решение ЕЦБ по ставке, хоть изменений и не ожидается, но пресс-конференция главы европейского ЦБ Ж-К Трише, как обычно, вызовет повышенный интерес. Кроме этого в фокусе внимания окажутся промышленное производство ноября, где предполагается увидеть рост, уточнение по индексам потребительских цен Германии и Еврозоны в целом, а также внешняя торговля ЕС за ноябрь. Особой поддержки евро со стороны фундаментальных показателей, как кажется, не предвидится, что определяет высокую вероятность зависимости от информации из Штатов.

GBP

Опасения по поводу того, что Банк Англии может продолжить увеличение объемов покупки ценных бумаг уже на заседании прошлой недели и намеки на вероятность политического кризиса в Великобритании стали основными факторами давления на стерлинг. Рост английской валюты в последний день торгов, на фоне очень слабого отчета по занятости в США, не смог перекрыть потери предыдущих сессий, и «кабель» остался в «долгах» перед «зеленым». Надо заметить, что статистика по экономике островов больше радовала, чем огорчала - цены на жилье растут по версии всех уважаемых агентств – Nationwide, Hometrack и Halifax. Однако, индекс деловой активности в строительстве продолжает оставаться в зоне спада уже в течении 2-х лет, указывая, что активизация в ипотеке чревата новым «мыльным пузырем». Аналогичные показатели сферы услуг и производственного сектора продолжили рост, а положительная динамика основных подиндексов расположила к мнению о хороших перспективах. Данные по инфляции продемонстрировали продолжение роста, отпускные цены производителей в декабре поднялись на 0.5%, увеличив годовой рост до 3.5%. Данные от BRC указали на рост и розничных цен, которые увеличились на 2.2%. Возможно, это стало причинами ухудшения потребительских настроений в декабре. Кстати, на перспективу ценовая динамика ожидается с ростом, т.к. с января НДС прибавит 2.5%. Правительство Британии обещает сокращать дефицит бюджета постепенно, чтобы не третировать экономику, но размер дефицита велик и рынок настороженно относится к перспективе спроса на государственные ЦБ после завершения стимулирующих программ. Надо добавить, что это настроение, также, было фактором давления на стерлинг. Однако, была и весьма позитивная информация, согласно отчетов исследовательских компаний, спрос на рабочую силу увеличивается и это стабилизирует положительную ситуацию в трендах постоянной и временной занятости. Новостной пакет этой недели не очень велик, будут опубликованы данные по промышленному производству в ноябре, здесь ожидается рост, также, как и в обрабатывающем секторе. Ожидается и продолжение подъема цен на жилье в декабре, на этот раз отчеты будут представлять RICS и DCLG. Данные по внешней торговле Великобритании за ноябрь обещают продемонстрировать сокращение дефицита. В общем, негатива для стерлинга вроде как не ожидается, а это настраивает на возможный рост стерлинга.

JPY

В центре внимания прошедшей недели были перестановки в правительстве Японии. Министр финансов Фудзии, подавший в отставку по причине болезни, был заменен на вице-премьера Н. Кана, известного, как яростного противника удорожания йены. Это назначение и, главное, последовавшие сразу заявления нового министра о необходимости ослабить японскую валюту до уровня 95.0 против доллара, обусловили распродажи йены на протяжении второй половины прошедших недельных торгов. Тем не менее, валюта «Страны восходящего солнца» завершила сессию с выигрышем относительно «бакса», в этом японской валюте помогли разочаровавшие рынок данные по труду США. Экономические показатели Японии запомнились неплохой динамикой - промышленное производство в ноябре выросло на 2.6% м/м, годовое сравнение отразило замедление снижения до 3.9%. Розничные продажи увеличились на 0.2% в месяц и сократились на 1.0% г/г. Однако, средняя зарплата за год упала на 2.8%, что в плане спроса позитива не обещает. Из новостей по Японии на текущей неделе интересными будут данные о внешнеэкономической деятельности, ожидается, что в ноябре профициты платежного и торгового балансов снизились, а это для экспортно-ориентированной экономики страны является серьезным минусом. Кроме того, внимание будет обращено на оптовые цены декабря, в условиях дефляции, имеющей место в стране, замедление падения цен до -3.9% г/г с -4.9% г/г, зафиксированных ранее, можно, наверное, засчитать, как обнадеживающий фактор. Маловероятно, что это даст какой-либо повод для руководства в торговле йеной, рынок будет ориентироваться на информацию от нового министра финансов, благо при назначении японские функционеры щедры на высказывания, и новости из Штатов, откуда будут поступать новые ориентиры для предположений о перспективах денежно-кредитной политики.

Аналитик: Аркадий Нагиев
Источник: www.forex4you.org