Аналитические обзоры Forex: Обзор пары EUR/USD. 15 марта. Инвесторы отказываются от казначейских облигаций. Евросоюз на пороге нового эпидемиологического кризиса.

4-часовой таймфрейм

Технические данные:

Старший канал линейной регрессии: направление – вниз.

Младший канал линейной регрессии: направление – вниз.

Скользящая средняя (20; сглаженная) – вбок.

СCI: 85.2692

Валютная пара EUR/USD в конце прошлой торговой недели торговалась достаточно сумбурно, если говорить о системе «Каналы линейной регрессии». Цена сначала закрепилась выше мувинга, потом – ниже мувинга, а завершила торги в пятницу на уровне точно соответствующему мувингу. Таким образом, сейчас нельзя однозначно сделать вывод, что тенденция изменилась на восходящую. Нужно ждать более четкого преодоления скользящей средней линии. В более ранних фундаментальных статьях мы уже неоднократно говорили, что в долгосрочном плане ждем продолжения восходящего тренда, а в качестве основного фактора считаем новый пакет стимулирующих мер от Джо Байдена в размере 2 триллиона долларов. Мы считаем, что это еще сильнее раздует денежную массу в США, что приведет к новому падению курса американской валюты. Однако в более краткосрочной перспективе нисходящая тенденция(коррекция в глобальном плане) может сохраняться еще некоторое время, так как пока точно неизвестно, когда новая партия долларов хлынет в американскую экономику. Следовательно, мы отталкиваемся в наших прогнозах именно от этих факторов. Другие факторы, с нашей точки зрения, сейчас играют меньшую роль, хотя рынки очень бурно реагируют в последние недели на показатель доходности государственных облигаций в США. Если на следующей неделе рост доходности продолжится, то это может оказать поддержку американской валюте.

Из других важных фундаментальных факторов мы можем выделить заседание ЕЦБ на прошлой неделе. Как уже известно, ключевые параметры монетарной политики остались без изменений, зато было объявлено об ускорении темпов выкупа активов регулятором с открытого рынка. В данное время каждую неделю ЕЦБ выкупает государственных и коммерческих ценных бумаг на сумму 17 миллиардов евро по программе QE и на 12 миллиардов евро по программе PEPP. Таким образом, второе число будет увеличено в ближайшее время, что говорит о недостаточности стимулирования экономики Евросоюза. Таким образом, во-первых, это медвежий фактор для евро, а во-вторых, это не удивительно, учитывая сложную зиму для Европы и нынешние проблемы с вакцинацией. Более того, в Евросоюзе уже объявляют третью волну «коронавируса», что, понятное дело, не добавляет оптимизма трейдерам и инвесторам. Но вернемся к ЕЦБ. Регулятор ждет, что в 2021 году прирост ВВП составит 4%, а в 2022 и 2023 – 4,1%. Прогнозы по инфляции следующие: 1,5% в 2021 году, 1,2% - в 2022 году, 1,4% - в 2023 году. В целом многие эксперты считают, что Евросоюз плохо справляется с урегулированием экономического кризиса, вызванного пандемией.

Тем временем, одна из наиболее ключевых тем на валютном рынке в данное время действительно может продолжать оказывать сильное воздействие на настроение трейдеров. Дело в том, что все больше и больше экспертов и инвесторов склоняется к тому мнению, что времена казначейских облигаций уже позади и все меньше и меньше инвесторов будет иметь с ними дело в будущем. Нынешние уровни доходности по трежерис являются настолько минимальными(несмотря на рост этого показателя в последние недели), что спрос на эти ценные бумаги только снижается, а инвесторы совершенно не интересуются их приобретением. Действительно, кому интересна ценная бумага, которая в лучшем случае принесет 1% прибыли(с учетом инфляции)? Ранее классическим соотношением ценных бумаг в портфелях инвесторов считалось 60/40. 60% акций и 40% облигаций. При чем, облигации использовались для диверсификации рисков, но и приносили небольшую прибыль. Все больше и больше инвесторов отказываются от облигаций государственного займа, так как их доходность постоянно падает. Например, доходность 10-летних трежерис в США упала с 16% в 1982 году до 0,5% в 2020. В среднем по облигациям многих развитых стран в последние лет 30-40 можно было получать 5-8% годового дохода. Однако сейчас эти цифры зачастую ниже, чем показатели инфляции, которую центральные банки активно разгоняют. Соответственно и спрос на облигации постоянно падает. Из этого следует, что доходность в ближайшее время может продолжить свой рост, но в долгосрочной перспективе вряд ли следует ожидать возврата процентной ставки до 5-8%.

В это же время в Европе назревает новый эпидемиологический кризис. Как мы уже говорили выше «идеальный план» Евросоюза на практике оказался провальным. Сначала о сбоях в поставках сообщила Prizer, потом AstraZeneca. Обе компании на данный момент не могут полностью выполнить свои контракты с ЕС, задерживают поставки. По последним подсчетам в Евросоюзе полностью вакцинировано лишь 11 миллионов человек из 447 миллионов. Хотя бы одну дозу вакцины получило 33 миллиона. Эти темпы вакцинации значительно ниже, чем в Великобритании, Израиле или США. Также с начала февраля во многих странах ЕС вновь отмечается рост числа заболеваний «коронавирусом». О третьей «волне» эпидемии уже заявили власти Германии, Швеции, Финляндии, Эстонии, Италии, Словакии и Франции. В некоторых странах ЕС уже возобновился жесткий карантин, в некоторых он планирует вводится в ближайшее время. Еще большей проблемой является то, что многие европейцы попросту не хотят делать прививки против COVID. Эксперты считают, что у населения очень снизилось доверие к правительству в течение последнего года. Многие считают, что борьба против «коронавируса» провалена, а медицина не получает достаточно финансирования, чтобы создать действительно безопасные и эффективные вакцины. К слову, в некоторых странах была приостановлена вакцинация населения препаратом AstraZeneca, после того как несколько пациентов после получения прививки умерли от тромбов. Таким образом, вакцин в Евросоюзе не хватает даже для самих себя, более того, вакцины вызывают определенные вопросы об эффективности. ЕС уже запретил экспорт вакцин за пределы блока и ищет возможности импорта вакцин. Из-за нехватки страны ЕС массово одобряют вакцины других производителей, которые не были сертифицированы самим ЕС. Так некоторые страны уже одобрили использование среди своего населения китайской и российской вакцин, хотя изначально к ним не было никакого доверия. Но когда своих вакцин нет, подойдут любые, которые можно получить. В общем, Европа стоит на грани полномасштабного кризиса, а власти ЕС нещадно критикуются правительствами стран-участниц Альянса.

Волатильность валютной пары евро/доллар по состоянию на 15 марта составляет 76 пунктов и характеризуется, как «средняя». Таким образом, мы ожидаем движение пары сегодня между уровнями 1,1877 и 1,2029. Разворот индикатора Хайкен Аши вниз просигнализирует о возможном возобновлении нисходящего движения.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,1902

S2 – 1,1841

S3 – 1,1780

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,1963

R2 – 1,2024

R3 – 1,2085

Торговые рекомендации:

Пара EUR/USD располагается сейчас чуть ниже мувинга, поэтому чуть больше шансов на возобновление нисходящего движения. Таким образом, сегодня рекомендуется открывать новые короткие позиции с целями 1,1902 и 1,1877 после разворота индикатора Хайкен Аши вниз при расположении цены ниже мувинга. Рассматривать ордера на покупку рекомендуется в случае, если пара закрепится выше мувинга, с первыми целями 1,2024 и 1,2085.

Аналитические обзоры Forex: Обзор пары GBP/USD. 15 марта. Торговое соглашение не помогло: обвал экспорта британских товаров в ЕС. «Шотландский» вопрос и «ирландская» проблема.

4-часовой таймфрейм

Технические данные:

Старший канал линейной регрессии: направление – вверх.

Младший канал линейной регрессии: направление – вниз.

Скользящая средняя (20; сглаженная) – вбок.

CCI: 39.7141

В то время, как мы продолжаем тихо недоумевать, почему фунт стерлингов продолжает находиться так высоко в паре с долларом, сама валютная пара GBP/USD подает недвусмысленные намеки на желание продолжить восходящий тренд. В то время, как мы продолжаем обращать внимание трейдеров на огромное количество проблем в Великобритании, экономических и геополитических, британская валюта почти вышла на «добрекситные» уровни. Таким образом, нам остается только удивляться происходящему. Факторы, которые могут продолжать поддерживать высокий спрос рынков на фунт, могут быть следующими: фактор вливания огромных денежных масс в американскую экономику; «спекулятивный» фактор. Иных причин столь высокого курса британского фунта мы попросту не видим. Хоть в прошлую пятницу котировки фунта стерлингов и обвалились вниз(вместе с евровалютой), что трейдеры тут же списали на вновь выросшую доходность американских трежерис, хотя прямой зависимости между курсом доллара и доходностью трежерис никогда не было, мы все еще склоняемся к тому, что пара будет стремиться к возобновлению восходящего движения. Мы уже не раз говорили, что факторов падения пары гораздо больше, чем факторов роста. Но что толку от первых, если они игнорируются участниками рынка? Мы уже обращали внимание трейдеров, что европейская валюта хотя бы показала двухмесячную коррекцию против доллара, поэтому теперь имеет «моральное право» на возобновление восходящего тренда. Фунт стерлингов же откатился лишь от своих 2,5-летних максимумов на 450 пунктов и все.

А тем временем, Британское управление национальной статистики опубликовало данные по импорту и экспорту со странами ЕС. Согласно этим данным, импорт из стран ЕС упал на 28,8%, а экспорт сократился на 40% в январе. Также сообщается, что ранее Агентство уведомляло о том, что сложности с торговлей из-за пандемии могут осложнить идентификацию последствий Brexit. Хотя, с нашей точки зрения, все предельно ясно. Пандемия терроризирует весь мир уже год. В Великобритании общий импорт рухнул в январе с 52,8 миллиардов до 43 миллиардов фунтов. Экспорт за этот же период сократился с 46 миллиардов до 41,3 миллиарда фунтов. Хотя показатель импорта постоянно рос в течение предыдущих шести месяцев, а показатель экспорта практически не менялся с апреля прошлого года. Поэтому, с нашей точки зрения, Великобритания начал ощущать на себе последствия Brexit и торговая сделка не слишком помогла сгладить весь негативный эффект от «развода» ЕС и Великобритании. Как, собственно, мы и говорили еще в прошлом году, Евросоюз пострадает от любого Brexit гораздо меньше, чем Королевство. А Лондон уже начал плакаться из-за того, что Брюссель не пускает британские финансовые компании на свой рынок и вообще относится несправедливо к Великобритании, которая находился в блоке почти 50 лет. Но развод есть развод. Тем более, что именно Британия пожелала покинуть ЕС, а не наоборот. Брюссель же сразу предупреждал, что Лондону не удастся пользоваться всеми привилегиями членства в ЕС, не будучи в нем. Кстати, не только британское статистическое агентство опубликовало данные о падении торгового оборота. Немецкое статистическое агентство также заявило о сильном сокращении импорта и экспорта с Британией в январе 2021 года. Ведомство опубликовало данные, согласно которым импорт из Королевства упал более, чем на 56%, правда по сравнению со значением годичной давности. Экспорт сократился на 29%. Таким образом, сейчас трейдеры могут уже в полной мере ощутить последствия от Brexit и сделать выводы. Правда, фунт стерлингов все равно никакого внимания на эту статистику не обращает.

Следует также напомнить трейдерам, что по итогам января-месяца в Великобритании рухнул ВВП на 2,9%. Таким образом, то оптимистичное значение за четвертый квартал 2020 года может быть пересмотрено в худшую сторону. Тем временем, Британское Управление по вопросам бюджетной ответственности посчитало, что задержки на границе между ЕС и Британией будут стоить последней около 0,5% ВВП в первом квартале. Напомним, что из-за Brexit на границе между блоком и королевством теперь действуют гораздо более жесткие таможенные правила, поэтому практически все грузы досматриваются и проверяются, следовательно процесс пересечения границы существенно удлиняется. Также эксперты подсчитали, что новые условия торговли с Евросоюзом будут стоить британцам 4% ВВП, а эпидемия COVID – 3%. И это еще не стоит забывать о сфере услуг, которая для Британии имеет даже большее значение, чем сфера производства. А ведь британские компании, в частности финансовые, потеряли огромный европейский рынок. Сколько процентов ВВП потеряет страна от этой утраты?

Не следует также забывать и про накал обстановки на острове Ирландия, где радикальные военизированные силы уже сообщили властям ЕС и Британии о том, что временно приостанавливают придерживание Белфастскому соглашению от 1998 года. По мнению этих образований, ни власти ЕС, ни власти Британии не придерживаются соглашения по Brexit, а страдает из-за этого народ острова Ирландия. Таким образом, потенциально имеет возможный новый конфликт на острове. Также не следует забывать и «шотландском» вопросе. Дата 6 мая неумолимо приближается. В этот день пройдут выборы в Шотландский парламент и, согласно мнению многих политологов, партия Николы Стерджен только укрепит свои силы в Парламенте. А это означает, что ее решение о проведении референдума о независимости поддерживает большая часть Шотландии, и Эдинбург будет и дальше требовать от Лондона официального разрешения на референдум, исход которого уже известен(если тот состоится). В общем, проблем у Великобритании огромное количество. Мы уже давно ждем сильного падения фунта стерлингов, но пока участники рынка игнорируют весь фундаментальный фон, ничего такого не будет.

Средняя волатильность пары GBP/USD составляет на данный момент 100 пунктов в день. Для пары фунт/доллар это значение является «средним». В пятницу, 12 марта, таким образом, мы ожидаем движения внутри канала, ограниченного уровнями 1,3817 и 1,4017. Разворот индикатора Хайкен Аши вверх может просигнализировать о новом витке восходящего движения.

Ближайшие уровни поддержки:

S1 – 1,3885

S2 – 1,3824

S3 – 1,3794

Ближайшие уровни сопротивления:

R1 – 1,3916

R2 – 1,3947

R3 – 1,3977

Торговые рекомендации:

Пара GBP/USD на 4-часовом таймфрейме начала нисходящую коррекцию. Таким образом, сегодня рекомендуется открывать ордера на покупку с целями 1,3977 и 1,4017, если цена закрепится обратно выше скользящей средней линии. Рассматривать ордера на продажу рекомендуется с целями 1,3855 и 1,3817, если цена останется ниже мувинга.