Сегодня ожидается много экономических новостей, включая обновленные данные о состоянии рынка труда в Великобритании и новом жилищном строительстве в США. Однако главным событием дня станет заявление Федеральной резервной системы о курсе денежно-кредитной политике и о прогнозах в 19:00 GMT после чего состоится пресс-конференция с председателем ФРС Беном Бернанке.
Вне всякого сомнения, председатель ФРС Бернанке — главная фигура сегодняшнего дня. Фото: Альберт Тейк (Albert H. Teich)
Отчет о состоянии рынка труда в Великобритании (09:30 GMT): Британская экономика продолжает развиваться умеренными темпами, и публикуемые в последнее время данные указывают на наличие потенциала для того, чтобы умножить эти достижения в 2014 году. В «обычных» обстоятельствах этого было бы более чем достаточно для того, чтобы можно было ожидать, что центральный банк в скором времени начнет ужесточать монетарную политику. Но политический курс сейчас неочевиден, даже для экономики, которая демонстрирует однозначные признаки восстановления. На прошлой неделе председатель Банка Англии Марк Карни (Mark Carney) подчеркнул: «… темпы восстановления, может быть, и набирают обороты, но состояние нашей экономики далеко от нормы. Доля заемных средств по-прежнему высокая, и, возможно, в течение какого-то времени будет сохраняться низкий спрос на экспортные товары развитых экономик».
Некоторые аналитики с этим не согласны и утверждают, что темпы роста в Великобритании достаточные для того, чтобы можно было повысить процентные ставки и ограничить потоки ликвидности, хотя бы в некоторой степени. Возможно, но такая точка зрения представлена в меньшинстве среди остальных ожиданий по поводу того, что будет делать центральный банк в ближайшем будущем. Тем не менее, разговоры о том, когда Великобритания начнет сворачивать стимулирующие меры, возобновятся сегодня после публикации отчета о состоянии рынка труда. Учитывая тенденцию развития в этом сегменте в последнее время, можно утверждать, что перспективы благоприятные и что отчет за ноябрь укрепит их еще больше. Возьмем, к примеру, последние данные о заявках на пособие по безработице — опережающий индикатор, который относительно точно предсказал улучшение макроэкономических условий. Количество заявок неуклонно снижалось с лета. Экономисты полагают, что сегодня новый отчет продемонстрирует очередное сокращение безработных на 38 000, согласно консенсус-прогнозу. Это чуть меньше, чем в октябре, когда количество заявок уменьшилось на 41 700, но достаточно для того, чтобы поддержать уверенность в том, что рынок труда восстанавливается.
Очередной обнадеживающий отчет едва ли изменит планы Банка Англии в отношении курса монетарной политики отчасти потому, что инфляция в последнее время также снижается. Как показал опубликованный вчера отчет за ноябрь, годовые темпы роста потребительских цен понизились до отметки 2,1%. Это самый низкий показатель за последние четыре года, который совсем немного превышает целевой показатель Банка Англии на уровне двух процентов. Последние данные дают центральному банку больше гибкости в том, чтобы сохранять текущую программу денежных стимулов. Экономические условия для Великобритании сегодня складываются наилучшим образом: темпы роста увеличиваются, инфляция снижается. Пока участники рынка гадают, удастся ли сохранить такое положение, сегодняшний отчет может укрепить надежду на то, что ситуация будет улучшаться.
Новое жилищное строительство в США (13:30 GMT): Сегодняшний отчет заполнит пробел в данных, который образовался в результате закрытия правительства в октябре. Последний отчет о новом жилищном строительстве был за август, а значит, сегодня мы узнаем результаты сразу за три месяца: сентябрь, октябрь и ноябрь. При этом нам известны актуальные данные о новых разрешениях на строительство, которые тесно связаны с этим отчетом, и здесь тенденция выглядит обнадеживающе. В октябре количество выданных разрешений достигло пятилетнего максимума. Это дает основание надеяться на то, что в сегодняшнем отчете мы также увидим прирост. Как показывает история, показатели разрешений и нового строительства тесно коррелируют друг с другом на длительном отрезке времени, поэтому было бы удивительно увидеть резкое расхождение в оценках нового жилищного строительства по сравнению с восходящей динамикой разрешений.
Из запланированного на сегодня спектра статистики по жилой недвижимости наибольшее значение будут иметь ноябрьские данные, которые определят восприятие участниками рынка тенденции развития жилищного рынка. Хорошая новость заключается в том, что, по мнению аналитиков, в прошлом месяце количество закладок под строительство новых домов с учетом сезонных факторов выросло до 952 000. Такой прогноз выглядит вполне обоснованно, учитывая следующие факторы: 1) количество разрешений продолжает расти и 2) уровень доверия среди застройщиков жилья в декабре резко повысился, о чем свидетельствовал опубликованный вчера индекс жилищного рынка NAHB. «Это определенно обнадеживающий знак накануне 2014 года» — заявил в пресс-релизе председатель NAHB.
В целом, ожидается, что публикуемые сегодня правительственные данные будут свидетельствовать о том, что жилищный рынок остается важным элементом поддержки американской экономики.
Заявление ФРС и прогнозы развития экономики в США (19:00 GMT): Сегодня будет насыщенный день в плане аналитической информации от центрального банка: заявление о монетарной политике, экономические прогнозы и пресс-конференция председателя Бена Бернанке, которая начнется в 19:30 GMT. На первом месте, безусловно, стоит вопрос о том, объявит ли ФРС о начале сворачивания своей программы выкупа облигаций. На рынке идут жаркие споры с приведением аргументов как за, так и против, однако на вопрос о том, может ли ФРС сегодня повысить ставку по федеральным фондам, ответ однозначно «нет». Целевая ставка останется без изменений в диапазоне 0-0,25%. Тем не менее, сегодняшнее заявление будет внимательно проанализировано на предмет того, как изменился ход мыслей ФРС (если изменился) с момента последнего заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке.
Для того чтобы понять ход мыслей членов центрального банка, обратите внимание на экономические прогнозы. А именно изменились ли оценки ФРС в отношении роста ВВП, безработицы и инфляции по сравнению с сентябрьскими прогнозами? Например, в предыдущем комплексе квартальных оценок прогноз экономического роста на 2014 год был пересмотрен в меньшую сторону до 2,9-3,1%. Между тем чистая инфляция затрат на личное потребление (предпочитаемый ФРС индикатор инфляции) в последнем отчете о прогнозах на 2014 год осталась стабильной в диапазоне 1,5-1,7%. Учитывая то, что до нового года осталось несколько недель, сейчас степень уверенности в перспективах на 2014 год немного выше, чем в сентябре, поэтому сегодняшние прогнозы дадут более глубокое представление о планах ФРС в отношении сворачивания программы. Кроме того, возможно, мы получим более конкретную информацию из заявления ФРС или выступления Бернанке.
