В последнее время цены на нефть в основном приводились в движение факторами со стороны аспекта предложения: с одной стороны сланцевики со своими передовыми технологиями, позволяющими ощутимо сократить производственные издержки; с другой – нестабильная ситуация в таких государствах, как Ирак и Ливия, порождающая страх перед ограничением поставок. Однако последние 10 дней эти факторы оказались задвинуты на второй план неожиданными (если не сказать – невероятными) политическими событиями, развернувшимися в Саудовской Аравии, где в рамках масштабной антикоррупционной чистки были арестованы свыше 200 принцев, бизнесменов и бывших чиновников высшего ранга.

Широко ожидается, что в четверг глава ЕЦБ анонсирует долгожданное начало сворачивание стимулов, но как именно регулятор будет сокращать начавшуюся в 2015 году программу покупки активов остается главной загадкой. Несмотря на то, что Драги тщательно подготовил рынки к этому моменту, предстоящее заседание станет одним из главных событий для рынков в этом году. Экономисты прогнозируют, что регулятор сократит покупки облигаций с текущих 60 млрд евро до 30 млрд или даже 20 млрд на 2018 год. При таких темпах Центробанк может продолжить покупки большую часть следующего года, отодвинув перспективы повышения ставки на 2019 год.

Монетарные власти могут сократить объем покупок активов с 60 млрд евро до 20 млрд, но продлить программу QE до конца 2018 года. ЕЦБ намерен продолжать активную деятельность на рынке облигаций Еврозоны до конца следующего года, разрушая надежды тех, кто рассчитывает на завершение программы количественного смягчения в июне 2018 года.

Центробанк США искусно подогрел ожидания рынка относительно декабрьского повышения ставки.
Чиновники Федрезерва снова взялись за старое. Посредством вербальных сигналов главе регулятора Джанет Йеллен и некоторым ее коллегам из FOMC удалось (по аналогии с мартом прошлого года, но не так агрессивно) укрепить ожидания рынка относительно скорого повышения ставки. Монетарные власти сделали еще один шаг в направлении выхода из стимулирующей политики, не спровоцировав панику на финансовых рынках.

Чего нам ждать в ближайшие дни?
Выборы в Германии
Сегодня в Германии проходят общенациональные выборы, по итогам которых Ангела Меркель надеется уже в 4-й раз занять пост канцлера. В понедельник инвесторы будут пристально отслеживать реакцию рынков на результаты выборов. Если ориентироваться на самые последние результаты предвыборных опросов, Меркель должна победить с большим отрывом. «Предвыборная кампания прошла весьма блекло, а вот формирование нового правительства может оказаться куда более увлекательным процессом, особенно с учетом текущего роста популярности второстепенных партий», - комментирует Анатолий Анненков из Societe Generale.

В 1999 году актриса Вупи Голдберг решилась на рискованный шаг, не только приняв участие в рекламной кампании стартапа Flooz, но и приобретя в нем долю в размере 10%. На тот момент это казалось мудрым решением. Все массово вкладывали средства в интернет-проекты, а широко применяемая практика проведения первичного размещения акций превращала инвесторов, успевших занять первые места, в миллионеров. Эта история невольно приходит сейчас на память в условиях ажиотажа вокруг криптовалют и активной поддержки, которую оказывают им звездные знаменитости.

Инвесторов сейчас интересует вот что: сумеет ли центральный банк ослабить евро при помощи вербальных интервенций.
Евро уже достиг максимальных уровней за последние два с половиной года, при этом некоторые аналитики уверены, что это далеко не предел. У сильной валюты есть не только достоинства, но и недостатки, и этот факт может сильно усложнить задачу Европейского центрального банка, который на этой неделе будет принимать очередное решение по кредитно-денежной политике. Возможно, глава регулятора Марио Драги решится на вербальную интервенцию.

Валютные трейдеры с нетерпением ожидают итогов очередного заседания ЕЦБ, которое состоится в этот четверг. Сильнее всего игроки нервничают по поводу того, как монетарные власти Еврозоны решат расценить текущее укрепление единой валюты, поскольку та устроила в паре с долларом ралли, которое может обеспечить ей самый успешный год за всю историю ее существования. Улучшение состояния европейской экономики и перспективы того, что ЕЦБ вскоре приступит к сворачиванию программы покупки облигаций, запущенной в 2015 году для борьбы с дефляцией, спровоцировали в этом году резкий рост евро против доллара, составивший на данный момент почти 13%.

Как только Британия покинет союз, оценка «плюсов» и «минусов» членства в ЕС изменится.
У Брекзита пока нет подражателей. Но реальная угроза для целостности Евросоюза, связанная с уходом Британии, проявится не сразу, а спустя некоторое время. Референдуму о членстве Британии в ЕС предшествовал длительный процесс политического отчуждения между Лондоном и Брюсселем, который уходит своими корнями в 1980-е и начало 1990-х гг. Аналогичная тенденция в настоящее время наблюдается в некоторых других европейских странах, хотя и по другим причинам.

Евро пытается восстановиться от минимумов азиатской сессии, а доходность гос. облигаций Германии немного подросла в ожидании публикации протокола заседания ЕЦБ, который может пролить свет на то, что регулятор думает о сроках сворачивания стимулов. Релиз заявлен на сегодня на 14.30 мск.