Текущая динамика рынка облигаций расходится с ожиданиями роста доходности в этом году. Участники рынка и в особенности экономисты предпочитают оправдывать загадочное поведение показателей доходности снижением временной премии за срок. Однако трейдеры-практики, анализируя теорию временных премий, могут не согласиться с этой гипотезой.

Глава Банка Англии Марк Карни призвал банки подготовить планы действий на случай всех возможных вариантов развития Брекзита и его последствий. Эти комментарии стали первыми заявлениями главы ЦБ после инициирования Статьи 50. Выступая в Лондоне, Карни напомнил, что стартовавший 2-летний процесс выхода Британии из состава ЕС сопряжен с рисками для финансовой стабильности. Он предупредил, что если этот процесс приведет к снижению уровня доверия и сотрудничества в сфере регулирования и другим проблемам, таким как «усиление фрагментации, иссякание потоков капитала и ограничения в сфере торговли и инноваций», это окажет неблагоприятное воздействие на экономику и рынок труда.

Что поведает протокол Федрезерва о планах по сокращению баланса?
Когда речь заходит о балансе ФРС США, у рынков появляется больше вопросов, нежели ответов. Но ситуация может проясниться в ближайшие месяцы, возможно, уже сегодня, когда регулятор опубликует протокол мартовского заседания. Центробанк приступил к обсуждению плана сокращения своего баланса с текущих $4.5 млрд на заседании 14-15 марта, говорят чиновники, и сегодня инвесторы получат сигналы о том, что происходило за закрытыми дверями.

В среду американская валюта упала к минимальным с ноября прошлого года уровням, и, судя по динамике на рынке опционов, прогнозы инвесторов в отношении доллара против евро и иены с каждым днем становятся все мрачнее и пессимистичнее. Валюта уже растеряла практически все очки, набранные на так называемом «трампотрейдинге»: рынки разочарованы бездействием администрации президента, которая обещала направить усилия на стимулирование экономического роста. Эксперты UBS AG рекомендуют продавать доллар в паре с евро, а JPMorgan Chase & Co., второй по величине валютный трейдер в мире, посоветовал своим клиентам выйти из краткосрочных длинных позиций.

В процессе прохождения через разветвленную международную схему отмывания денег, наличность из России зачастую оказывается в крупнейших банках мира, включая британский банк HSBC Holdings Plc, в управлении которого находится почти 740 млн долларов. Об этом пишет издание Guardian со ссылкой на доступную ему финансовую отчетность. Документация содержит информацию о примерно 70 тыс. банковских транзакций, в которые были вовлечены в том числе 1,920 британских компаний и 373 фирмы США.

В начале года все с надеждой ждали, что в этом году праздник непременно придет на улицу трейдеров. В конце концов, разве Трамп не воодушевил финансовые рынки многочисленными обещаниями стимулировать экономический рост при помощи разнообразных мер? Но по факту оказалось, что валютные управляющие отнюдь не полны вдохновения. Напротив, они ощущают себя беспомощными. Согласно моделям Deutsche Bank AG, большинство стратегий, используемых трейдерами для получения прибыли – моментум, керри-трейд и справедливая стоимость – не дают желаемых результатов в этом году.

Самые щедрые дивиденды в мире рискуют обеднеть – самое мощное с 2012 года квартальное ралли развивающихся рынков оставляет российские акции за бортом. Инвесторы игнорируют ожидаемые дивиденды в размере 5.3% в ближайшие 12 месяцев и продолжают избавляться от котирующихся на Московской бирже акций, опасаясь, что Америка не смягчит антироссийские санкции так быстро, как ожидалось ранее. Несмотря на то, что доходность по дивидендам в РФ самая высокая среди рынков с капитализацией не менее 100 млрд долларов и даже превышает доходность по суверенным облигациям, государству не удается привлечь инвестиций.

Вчера Федрезерв США не только повысил ставку на 25 б.п., что стало всего лишь третьим повышением за десять с лишним лет – он также сделал важный шаг в направлении дальнейшей постепенной смены политического курса. Нацелившись на нормализацию ставок, Центробанк выходит за пределы прежней жесткой зависимости от поступающих данных и начинает с большей уверенностью вести за собой рынки, а не следовать за ними.

Как сообщают осведомленные источники, министр финансов Стивен Мнучин намеревается использовать свою первую встречу с коллегами по Б20, которая состоится на этой неделе в Германии, для того, чтобы донести миру послание, сводящееся к следующему: США не потерпят, чтобы какие-либо страны пользовались валютной девальвацией для получения несправедливого преимущества в торговле. Данное послание станет для Мнучина главной миссией, добавляют на условиях анонимности те же источники – четыре чиновника в США и Европе, находящихся в курсе приготовлений администрации Трампа и процесса подготовки коммюнике Б20. Несколько сотрудников американской администрации уже занимаются детальной проработкой позиции США по ключевым вопросам, касающимся правил ведения внешней торговли и их противоречия курсу «Америка прежде всего», провозглашенному Трампом.

Падение цен внесло некоторое оживление на сонные сырьевые рынки. Фьючерсы на нефть подешевели до минимальных уровней со времен ноябрьского соглашения ОПЕК, зато интерес к опционам резко вырос, сигнализируя о формировании самого сильного интереса к продажам за последние шесть недель. Эта ситуация резко контрастирует с тем депрессивно узким диапазоном, в котором нефть WTI провела весь прошлый месяц. «Мы слишком долго сидели в диапазоне, поэтому теперь, когда цены пришли в движение, волатильность на рынке опционов, безусловно, должна вырасти», - отмечают финансовые управляющие сырьевого фонда Tyche Capital Advisors.